广发策略：如何同时解决“资产荒”和“流动性陷阱”？

周钢材总社会库存上涨1.43%至897.31万吨，螺纹钢社会库存增加1.93%至392.76万吨，冷轧库存涨0.28%至119.65万吨。本周钢铁毛利率均下跌，螺纹钢跌1.43%至0.04%，冷轧跌1.15%至-7.88%。截至8月5日，螺纹钢期货收盘价为2538元/吨，较上周上涨5.22%。

　　水泥：全国高标42.5水泥均价环比上周下跌1.07%至262.5元。其中华东地区均价环比上周保持不变为245.71元，中南地区涨1.24%至271.67元，华北地区保持不变为275.0元。

　　化工：化工品价格保持平稳，盈利能力上行。国内尿素跌0.72%至1177.14元，轻质纯碱(华东)涨0.51%至1271.43元，PVC(乙炔法)涨0.25%至5617.14元，涤纶长丝(POY)跌1.31%至7007.14元，丁苯橡胶涨1.46%至10942.86元，纯MDI稳定在16450.00元，国际化工品价格方面，国际乙烯跌0.34%至1035.00美元，国际纯苯跌2.48%至609.07美元，国际尿素涨0.49%至175.86美元。

　　上游资源

　　煤炭与铁矿石：本周铁矿石价格上涨，铁矿石库存下降，煤炭价格上涨，煤炭库存下降。国内铁矿石均价涨1.77%至470.34元，太原古交车板含税价稳定在660.00元，秦皇岛山西混优平仓5500价格本周涨5.20%至461.00元;库存方面，秦皇岛煤炭库存本周减少4.82%至266.50万吨，港口铁矿石库存减少0.40%至10821.00万吨。

　　国际大宗：WTI本周涨0.48%至41.80美元，Brent涨5.49%至43.21美元，LME金属价格指数跌1.22%至2398.30，大宗商品CRB指数本周涨0.43%至181.80;BDI指数本周跌3.05%至636.00.

　　2.2股市特征

　　股市涨跌幅：上证综指本周下跌0.09%，行业涨幅前三为房地产(4.62%)、商业贸易(1.30%)和钢铁(0.93%);涨幅后三为家用电器(-1.26%)、国防军工(-1.83%)和食品饮料(-2.19%).

　　动态估值：本周A股总体PE(TTM)从上周20.57倍持平到本周20.57倍，PB(LF)从上周2.02倍持平到本周2.02倍;A股整体剔除金融服务业PE(TTM)从上周41.88倍上升到本周41.94倍，PB(LF)从上周2.68倍下降到本周2.67倍;创业板本周PE(TTM)从上周80.30倍下降到本周79.60倍，PB(LF)从上周5.75倍下降到本周5.73倍;中小板本周PE(TTM)从上周56.73倍下降到本周56.56倍，PB(LF)从上周4.30倍下降到本周4.27倍;A股总体总市值较上周下降0.01%;A股总体剔除金融服务业总市值较上周下降0.01%;必需消费相对于周期类上市公司的相对PB从上周1.87下降到本周1.84;创业板相对于沪深300的相对PE(TTM)从上周6.56下降到本周6.50;创业板相对于沪深300的相对PB(LF)从4.01下降到本周4.00.

　　基金规模：本周新发股票型+混合型基金份额为213.36亿份，上周为187.93亿份;本周基金市场累计份额净增加249.69亿份。

　　活跃交易账户比：上周活跃交易账户比为16.33%，较前值15.63%有所上升。

　　融资融券余额：截至8月4日周四，融资融券余额8643.02亿，较上周下降0.30%。

　　新增A股开户数：中登公司数据显示，截至7月29日，当周新增投资者数量32.27万，相比上周的31.96万有所上升。

　　证券市场交易结算资金：截至7月29日，证券市场交易结算资金余额1.52万亿，相比上周减少1.63%。

　　限售股解禁：本周限售股解禁131.65亿，预计下周解禁208.22亿。

　　大小非减持：本周A股整体大小非减持14.64亿，本周减持最多的行业是交通运输(-10.36亿)、钢铁(-4.06亿)、通信(-2.4亿)，本周增持最多的行业是医药生物(2.78亿)、汽车(1.24亿)、建筑材料(2671.22万).

　　AH溢价指数：本周A/H股溢价指数下跌为126.71，上周A/H股溢价指数为128.83.

　　2.3 流动性

央行本周共进行了5次逆回购操作，总额为3750亿元;有5笔逆回购到期，总额为6100亿元;公开市场操作