首旅酒店110亿元“吞下”如家后交出了怎样的成绩单？

　　斥资110亿元并购如家酒店集团后，北京首旅酒店(集团)股份有限公司(以下简称“首旅酒店”)业绩进入快速增长通道。

　　5月10日，首旅酒店集团在其总部召开了首旅如家“合体”后的首次年度股东大会，公司董事会秘书段中鹏回顾2016年业绩表示，合并后的第一份年报业绩大增，报告期内首旅酒店实现营业收入652278万元，比上年同期增长389.40%;实现归属母公司净利润21094万元，比上年同期增长110.66%。对于业绩上涨的原因，公司解释称，2016年4月份公司完成对如家酒店集团的收购，业务规模及盈利能力较上年有较大提升。

　　不过，对比公司去年上半年合并报表业绩显示，2016年上半年首旅酒店实现归属母公司净利润1394万元，比上年同期下降了66.73%，下降幅度近七成。

　　短短半年时间，业绩为何增长迅速，按照公司副总经理兼财务总监李向荣此前在接待投资者集体调研时所称，是由于营改增在首旅酒店存量上的正面利润影响，首旅原有业务扣非的归母净利从3100万元增加到5900万元;如家酒店方面，2016年受益于RevPAR(酒店平均每间可供出租客房收入指标)上升，直营店、特许店利润均有所提升。

　　而首旅酒店最新发布的一季报业绩同样增速明显，截至3月31日，首旅酒店分别实现营业收入、利润总额达19.13亿元和1.02亿元，分别比上年同期增长437.35%和210.79%，其中如家酒店集团实现营业收入15.50亿元，占比超过80%;实现税前利润8149万元，占比近80%。

　　对于未来规划，首旅酒店对投资者表示，公司确定了未来三、五年内以中端产品为主要产品线进行发展的计划，“2016年年底已开业的中高端酒店数量为317家，希望2019年中高端酒店数量超过1000家”。

　　尽管首旅酒店“吞下”如家后交出的首份年报以及季报业绩不错，不过，二者整合的后续进展仍值得关注。

　　值得注意的是，伴随首旅酒店业绩增长的同时，公司成本费用等也“水涨船高”，其中，2016年营业总成本达62.27亿元;2017年一季报营业总成本为17.97亿元。

　　对此，业内人士表示，伴随成本高企的同时，如家酒店这一效益发动机近几年也面临一系列“负面”事件困扰，而并购后能否妥善实施“强管控”以及并购后协同融合等问题也正在考验着首旅酒店。

　　按照计划，首旅酒店2017年计划开店400家至450家，其中10%是直营店，40%为中高端酒店，全年预计营收在81亿元至84亿元左右。

　　如今，已经进入5月份，上述开店进度如何呢?在5月10日股东大会现场，公司新任总经理孙坚表示，目前来看，开店计划符合预期进度，由于每个季度情况不一样，相应的进度也会不一样，“相信公司能够完成今年的开店目标。”孙坚强调，10%的直营比例将全部集中在中高端酒店，而经济型酒店仍将保持95%到98%比例的特许经营模式。

　　也就是说今年首旅酒店将有至少40家直营中高端酒店开门纳客，多家直营门店开张所带来的直接问题就是成本提升，对于新店的成本支出问题，孙坚在回答投资者疑问时坦言，2016年首旅酒店实际资本开支4亿多元，2017年预计8亿元左右。

　　众所周知，开新店特别是直营门店，前期需要投入重金，并且对公司业绩的影响非常大，在人工持续上涨的情况下，如何更好地提升业绩?对此，公司回应称，中端酒店在资源、资金、管理、产品研发等方面的需求均比经济型酒店大，发展是具有一定门槛的，在未来三至五年仍将处于稳步发展期，并会逐步形成市场龙头。