还有分析人士认为，从黄金的商品性来看，在经过过去10余年700%的价格上涨后，目前黄金价格出现了泡沫，可能已经显著偏离了基本面能够支撑的水平。例如，有研究表明，黄金的公允价值大致在每盎司800美元左右，这意味着目前的黄金价格显著高估。从历史走势来看，金价每次大幅偏离上述合理价值后，最终都会向这一水平回归。

　　有财经界人士指出，如果黄金泡沫真的破了，牛市就此结束，只有一个原因：太贵了，“黄金这玩意，基本没啥实际用处，既不分红又不派利息，泡沫迟早要破”。

　　盲目“抄底”有风险

　　但是为什么黄金暴跌，消费者，尤其是中国消费者反而都跑到商场银行抢购黄金?

　　其实在中国金民的心理中，黄金不只是投资品，更是珠宝商品。如果当成纯投资品，暴跌之后固然本能地不敢买，但如果当成珠宝商品，那就属于打折促销了，自然要排队抢购。

　　但是现在到底是不是消费者购买黄金的好时机?什么时候买黄金最好?

　　国际金融学者、《货币战争》作者宋鸿兵认为，黄金边际成本在1300美元/盎司，也就是约260元人民币/克，因此抄底价格是1300美元/盎司以下。宋鸿兵认为，黄金是全球金融市场的根基，它一动会影响整个金融市场，比如黄金价格上涨直接影响通胀预期，美国现在最怕利率上涨，因为美国股票的上涨、房地产市场的复苏，都是依托于低利率。利率一旦上涨，美国整个经济复苏就瘫痪了，所以美国从今年4月初酝酿打击黄金。

　　根据宋鸿兵的介绍，美国银行分析显示，现在黄金的生产价格是1100美元/盎司，加上渠道成本、流通成本、广告成本等等，它的边际成本是1300美元/盎司，约相当于260元/克。如果金价跌破1300美元/盎司，黄金企业就会亏本，那企业就不生产了。不生产了黄金供货量就会减少，市场就会更短缺，所以低于1300美元/盎司显然是稳定不住的。黄金有可能会跌到1200美元/盎司，甚至1100美元/盎司。

　　从目前的市场来看，黄金价格在大跌之后，已经开始小幅反弹，这也是消费者纷纷出手购买的重要因素。

　　专家建议，在多空双方激烈博弈下，黄金目前正处于高危期。对于需要置办金银首饰的普通消费者来说,购买黄金无可厚非。但对于国内的实物金投资者来说，抄底时机仍然未到，近期尽量保持观望，以免出现盲目抄底被套情况的出现。若盲目以抄底的心态去投资，将面临较大风险。

　　也有投资理财师提醒投资者，国际金价短期内仍将以震荡波动为主，本轮下跌要企稳还需时日，何时是底并不明朗。投资实物黄金存在诸多风险，除了要考虑国际金价走势，如何变现也是一个很大的问题，投资者需对实物黄金投资保持谨慎。