信托报酬率较低主要是因为清算了大量低报酬率的被动管理型信托。2012年年报显示，当年该公司清算被动管理型信托的实收信托金额为225.31亿元，主动管理型信托金额仅为26.65亿元。其中，主动管理型的报酬率为0.91%，被动管理型产品分股权投资、融资类、事务管理类报酬率仅分别为0.15%、0.24%、0.25%。

　　此外，2012年报酬率较低的信托公司还有西藏信托0.37%、北方信托0.39%、陆家嘴信托0.43%、交银信托0.44%、国民信托0.47%。

　　规模关乎稳定性

　　资产结构决定“提成”比率

　　虽然信托公司报酬率与信托公司的规模没有直接相关性，但是信托公司的报酬率上下波动却与其规模息息相关。由于中小信托公司以及新开业的信托公司每年清算项目较少，使得单个项目对公司报酬率影响明显，而其盈利的稳定性也将受到考验。

　　本报记者对比了信托公司2011年和2012年信托报酬率的波动情况发现，报酬率上下波动幅度超过0.5%的信托公司新华信托、云南信托、湖南信托、华信信托、爱建信托没有一家公司2012年受托资产规模超过千亿元，新华信托报酬率由2011年的1%上升到2%，除了爱建信托报酬率下降1.86个百分点以外，湖南信托报酬率由1.54%下降0.91个百分点到0.63%。

　　从年报数据来看，新华信托报酬率2012年上升1%主要是因为其2012年清算了主动管理型股权投资和融资类信托产品，报酬率分别高达3.00%和2.45%。而2011年上述两种产品无论规模还是报酬率都有所逊色。

　　报酬率波动低于0.1个百分点的信托公司中，有9家信托公司2012年受托资产规模破千亿元，仅中原信托、东莞信托和山西信托信托资产规模在千亿元以下。

　　由于信托公司从信托业务中获得的报酬率与信托公司肩负的职责正相关，因此，一般来讲，主动管理型信托占比较高的信托公司，其报酬率普遍维持在较高的水平。

　　本报选取10家2012年底信托资产规模较高且披露报酬率的信托公司数据进行统计，信托公司的信托报酬率与其信托资产中主动管理类信托的比重呈明显的正相关性。

　　其中，中融信托的信托报酬率为1.69%，为10家信托公司中最高，其主动管理型信托资产在全部信托资产中的比例为94.33%，为10家公司中最高;长安信托的信托报酬率仅次于中融信托，为1.19%，它的主动管理信托资产在全部信托资产中的比重为88.68%，排第3名;华润深国投信托报酬率为0.89%虽居第3名，但是其主动管理资产比重为89.25%排第2名。

　　而这10家大型信托公司中，信托报酬率最低的后3名交银国信(0.44%)、北方信托(0.34%)和英大信托，其主动管理信托资产的比重也排在末位，分别为第8名、第7名和第10名。