268个离开者的归宿：上市梦不停

够走上借壳上市道路，除了壳资源价格因素外，对公司盘子、控制人资金实力等都提出了一定要求。相对来说，一些资产较轻的中孝创业板拟上市企业则选择以并购重组方式，并入至上市公司“曲线”上市。

“实际操作过程中也存在一些困难，一般这样的公司会被同行业创业板、中小板公司并购，但是由于双方体量均等，在协商收购时候对价格争议较大，对于一些民营老板来说将自身辛苦打拼一辈子的企业并入到另外一家甚至是过往竞争对手手中，也存在心理障碍。”前述资本人士告诉记者。

但同IPO财务核查类似的是，并购重组同样对拟上市公司年内财务业绩提出要求。10月11日，三五互联(12.470, 0.54, 4.53%)召开董事会审议通过议案，决定终止对中金在线收购。其中一个重要原因就在于，2013年前三季度，中金在线的经营业绩未达预期，其新业务开展也未达标，后续发展前景并不明朗。而今年5月发布的收购报告中，中金在线大股东沈文策曾承诺：标的资产2013年、2014年和2015年实现扣除非经常性损益后的净利润分别不低于2500万元、3000万元和4000万元，否则将以现金补足方式赔偿三五互联。

值得关注的是，中金在线在2007年完成股份制改造后曾欲单独IPO，当时吸引了中科宏易、银发投资、宏易管理等投资机构的进驻。但该公司近年来业绩波动十分明显，其2012年2011年尚实现净利润1724.09万元，但及至2012年净利润却大幅下滑至674.72万元。