天弘添利债基收益倒数第一 投资者担忧赎回风险

投资报报道,10月份以来,十年期国债等长期利率债出现连续下挫。债券基金净值也纷纷下调。WIND数据显示,10月以来债券型基金净值平均下跌0.37%,约30只基金净值跌幅超2%。

　　一券商分析人士表示,短期债市机会难现。他认为:“估值方面,目前债券的估值水平处于相对低位。短期来看,随着回购利率中枢持续上移、新发债券供给压力加大以及银行配置力度较弱等因素影响,债市的偏弱格局或将维持。”

　　好买基金近期发布的研报认为,利率市场化将逐渐抬升资金利率中枢,加之宏观基本面的反弹,对债市有压制作用。目前债券市场的收益率整体处于较高的水平,信用利差位于近几年的中位偏下。随着资金利率的高位回落、供需矛盾的改善,债券市场或将迎来修复性走势。

　　可能正是看到了此类机会,近期发售的天弘同利分级A类份额将约定收益率定为4.8%,成为目前打开申赎债基A类中收益率最高的品种。不过《红周刊》指出,天弘同利A的约定收益率为“1.6×1年期银行定期存款利率”,虽然收益率有了大幅提升,但却仍然延续着以前的固定模式,没有利差浮动这一项。“这以后会遇到约定收益率和市场脱钩的问题,尤其是约定收益率过高时,B类份额其实承担了更多的成本,这对于持有者来说是不利的。”华泰证券分析师王乐乐说道。

　　德圣基金研究中心分析师郭现孟表示,A类的约定收益率提升将吞噬B类份额的收益,使得B类要获得收益更加艰难,对基金管理人投资能力的要求也更高。若是借钱投资,投资的收益还不及借钱成本,那只能是越融资越亏钱。