完善金融市场体系 证券行业创新税收环境获改善

一般机构投资者进行更活跃的金融商品交易，并带来整个金融市场交易活跃度的提升;另一方面，目前我国资金市场利用率较低，交易成本降低会吸引部分沉淀资金投入证券市场，促进投资者队伍的扩大，从而活跃金融市场，提高资金利用率。

　　第四，推动金融产品创新，完善金融市场体系。

　　金融衍生品是市场经济高度发展的必然结果，是金融市场体系完善到一定程度的内在产物。随着全球金融一体化的发展，我国金融衍生品匮乏的短板逐步暴露，推动金融衍生品的创新成为迫在眉睫的问题。金融商品转让营业税政策的调整，正是从需求角度改善了金融衍生品的发展环境，其传导途径是：在基础金融产品与衍生品盈亏相抵后计缴营业税的情况下，厌恶风险或受到风险法规限制的机构投资者将积极寻求金融衍生工具进行动态套期保值交易，防止市场意外波动造成巨额损失。

　　金融衍生品市场的发展和金融衍生品的不断创新，模糊了货币市场和资本市场的界限，突破了原有的资金融通范畴，使货币市场和资本市场之间的资金流动更加便捷，不同市场的横向联系的拓宽提高了金融市场整体运行效率。金融衍生品市场作为连通货币市场和资本市场的中介市场，与货币市场和资本市场一起构成完整的金融市场体系，使金融市场结构更加完善，市场更富有弹性和活力，并进一步为资本市场和货币市场的流动性提供保障。

　　由以上四个方面不难看出，税收环境的改善能给证券行业创新和金融市场繁荣插上腾飞的“翅膀”。国税总局此次政策调整不仅顺应了市场需求，而且在一定程度上消除了税收政策对创新业务的制约，保护了资本市场创新热情。未来随着金融市场税收政策逐步与国际金融市场接轨，证券行业创新势头将持续推进，从而成长为具有国际竞争力的投资银行业