集中登记系统雏形初现 盘活保险资管产品流动性

　　一项让保险资产管理公司金融产品“变现”的计划正在紧锣密鼓地推进。

　　12月12日，一位接近保监会的人士称，保监会正在加紧完善集中登记平台的工作。“一旦成熟便可以推向市场，利用外部交易所进行交易，盘活行业流动性，让包括债券、股权等保险资产管理公司的金融产品流动起来。”

　　未来可能成为交易平台的上交所、深交所、甚至北京和天津的金融资产交易所也都开始做准备工作。“现在还没有确定与哪家交易所对接，但一定是采取市场化的运作方式。”上述人士说。

　　今年6月份，保监会已经同意筹建中国保险资产管理业协会，由该协会进行统一注册登记，并由保险资产管理协会履行市场化职能，监管部门主要负责风险控制。目前依托于该协会搭建保险资管产品集中登记系统(简称“中保登”)。中保登类似于中央国债登记结算有限责任公司(简称“中债登”)、中国证券登记结算有限公司(简称“中证登”)一样的职能诉求，诸如登记、托管、结算等。

　　中保登的成型打开了业界想象空间，未来保险业资产大交易平台即将出水。对于保险资产管理而言，这一流通框架的形成，将使得未来保险资产管理方式更加产品化，保险资产管理机构真正要步入到“大资管”的竞争时代。

　　盘活流动性

　　“资产转让可以降低风险，保险资产负债久期长，像债权计划久期就较长，万一保险公司有流动性的需求，可以及时变现。”上述接近保监会的人士说，“现正在做集中登记平台的工作，但任何资产转让、交易都有一个基础，像股票有中证登，债券有中债登，那么，保险应该有个中保登，这也是一种确权的风控措施。”

　　据了解，此事一直在有条不紊地推进，以中国保险资产管理业协会(筹)的名义设立保险资管产品集中登记系统中心，将保险资产管理公司的金融产品录入系统中，这其中包括债权计划、股权计划，甚至理财产品等。只要标准统一，条件成熟后就可以在交易所推出标准化的保险资产管理产品交易。

　　但保险资产管理业协会目前尚未确定与哪家交易所合作，中保登目前也只是内部的一个组织。“对交易所的基本要求是符合标准，可谓合法、规范的交易机构，让投资主体去选择。”上述接近保监会人士说。

　　一个多月前，保监会曾组织18家保险资产管理公司负责人召开筹备中国保险资产管理业协会的会议。协会成员共30余家：18家保险资产管理公司与十几家保险公司。由中国人寿(15.19, -0.35, -2.25%)保险集团总裁缪建民担任协会会长，中国平安[微博](42.02,-0.26, -0.61%)总经理任汇川担任协会监事长，保监会保险资金运用管理部副主任曹德云担任秘书长。

　　会上，建立保险资管产品信息登记系统成为协会的头等大事。拟将各家保险机构的债权计划、信托、券商资管计划、甚至银行理财等金融产品信息统一录入系统之中。

　　一家寿险公司的人士透露，这项工作具体交给了有现成数据平台的中国平安来做，届时将数据扩展至行业，完成系统对接即可。

　　保险资产管理公司的诸多人士都表示这是值得肯定的好事。以前保险资管的产品没有流动性，无法盘活资产，行业也就无活力。

　　按照保险业目前8万亿总资产粗略概算，除去银行存款、债券等固定收益配置，未来可盘活的流动性(债权计划、信托产品、各种创新资管产品等)约为2万亿。一位保险业资深分析师说，保监会规定金融产品的投资上限是30%，可盘活的预期流动性约为2万多亿。不过，现在可着手“变现”的是几千亿债权计划。

事实上