海外并购走出低谷 重大领域投资总额民企超国企

　　最近各种节日气氛上升，2013年接近尾声，变革年的思索和探讨也到了一个总结。宏观经济运行状况怎样?企业和资本市场最终应该怎样结合?国企的海外并购是否都铩羽而归?转型升级究竟需要拿捏好怎样的尺度?在人民日报社中国经济周刊和国务院国资委新闻中心共同主办的“第十三届中国经济论坛”上，我们听到了一些有益解读。

　　海外并购复苏，重大领域投资总额民企超国企

　　2013年年末，北京交通大学中国企业兼并重组研究中心照例要出一本中国企业年鉴。研究中心副主任张金鑫介绍说，根据报告数据，今年前三个季度国内并购的特点就是波动性比较大。

　　“前三个季度在海外并购看出一种复苏的迹象，越往后表现得越好一点。我们8月份的交易量达到前三个季度最高峰，而9月份交易金额达到最高峰。在金融危机之后的最后几年，我们的海外并购一直呈现一个快速增长的趋势，但是在2012年的时候迅速下调。今年前三个季度无论从交易量还是交易金额来看，都已经超过去年全年的值，所以总体来看，海外并购的形势更乐观一点，但国内并购还在处于一个低谷中徘徊的阶段。”张金鑫总结。

　　有意思的是，外资收购情况和政策紧密相连。自从2011年推出了并购审查制度，在这之后的2012年和2013年，外资收购数量锐减。张金鑫说：“全球经济复苏的形势并不是那么乐观，导致了外商在中国的投资可能还没有很强的信心，所以对国内企业的收购表现比较少。这两年表现情况很不好，应该引起我们监管层注意。”

　　与海外并购相对的是海外投资。其中民众关注度较高的是海外矿业投资额。中国矿业联合会副会长陈先达表示，海外矿业投资额民营已超国企。

　　“我们历年来在海外投资矿业的有2000多亿，800多个企业在进行项目投资。从2013年来看，投资的项目数比上一年下降了22%，投资额也下降了45%，但是矿业投资具体数额接近50多亿。其中石油能源矿产的企业比较大。矿业的并购特点就是只要有一个大项目，就会带动整体很高，只有一般项目或没有大项目的时候，分布不均匀，但也能看出一个基本规律，从矿种来看，我们主要是铜矿、金矿和铁矿，集中地域主要还是在澳大利亚、加拿大和非洲、拉丁美洲一小部分，澳大利亚依然排在第一位。”陈先达总结说。

　　企业参与方面，2013年的表现规律主要由原来的矿山企业和地勘单位为主的境外公司，逐渐发展到跨行业。2013年最主要的特点则是单一的国有企业、大型的矿山企业从总额上已经不再占据主导地位，民营项目和投资的绝对额加起来已经大于国有。

　　针对“中国矿业企业在海外的投资有八成不成功”的说法，陈先达认为并不好进行绝对计算。“因为矿业是一个非常专业的投资，投资周期非常长，规模又比较大，有些矿山企业是分步实施现金流的。”再就是地质环境的渐变性。一部分矿产资源有了开发，但外部条件可能还无法建成矿山，要往后延推三五年甚至更长时间进行改造，在改造并未完成的情况下，矿虽然已经找到，但是并没有商业价值。所谓“八成的不成功”，大多因为有些东西可能在10年之内都无法形成现金流。

　　制造企业转型：要重视“看不见”的价值

　　中国北方机车车辆工业集团公司副总裁余卫平认为，企业做优做强，有较大的话语权，就是转型升级，在此过程中，企业要更加重视“看不见”的价值。

“制造要转向服务”，这是与会的制造企业的统一认知。比如北车集团开始从简单的产品制造、产品业务链，到实现为未来城市提供交通解决方