盘点2014年50只最值得投资的基金

情中，2013 年表现也很不俗。

　　保守配置

　　?泰达宏利风险预算

　　最值得推荐的基金之一。股票仓位很有弹性，2011 年几乎把仓位一度降到极低水平，不到20% ，因而2011 年跌幅仅有3.47%。2012 年在控制仓位前提下的个股投资和债券投资也相当成功，当年收益率超过7%(好于大多数股票方向基金)。2013 年的创业板行情也捕捉到位，收益率近21% 。过去5 年，这只基金的年化收益率高达10.49% ，即使和股票基金相比也能排在前列，充分显示了一只保守的低风险配置型基金的巨大优势。

　　?国投瑞银融华债券

　　也是相当值得推荐的一只基金。低风险类别基金中低调的明星，你可以认为是一只股票仓位很低的混合型基金，也可以认为是一只可以投资二级市场的债券型基金。在不同市场环境中，灵活的安排股票仓位，是这只基金的特点，也是获取超额收益的源泉。基金规模非常小仅6 亿元不到。从2013 年三季报看，股票仓位仅39%，但收益率却达到11.95%。5年年化收益率12.93%。

　　2014Funds50固定收益类基金

　　长期绩效是评判标准

　　无论从何角度而言，债券类产品在提供稳定收益方面的能力是卓著的，值得在资产配置中占有一席之地。此外，我们建议投资者考虑规模较大的货币基金。

　　文/本刊记者 冯庆汇

　　债券型基金

　　这几年来债券基金再也不是低收益的代名词。尽管2013年债券市场流年不顺，但自从2011年债市扩容后，这类投资的绩效越发令人称道。

　　债券和股票投资的跷跷板效应从长期数据中也可窥见一斑。在2010到2012年的3年间，股市走低但债市蓬勃。债券基金在这3年中的表现，明显超越股票基金平均水准。

　　如果从2013年末回望过去3年的业绩，债基也明显好于大多数股票基金。过去3年业绩能超越债基的股票方向基金，大约不超过50只，可见资产配置在投资中的重要性。在股市较差年份投资于债券基金，效果是显而易见的。

　　如果看过去5年的数据，由于股市适逢2009年大反弹，股票基金和债券基金之间的差距因而被拉大。但无论从何角度而言，债券类产品在提供稳定收益方面的能力是卓著的，值得在资产配置中占有一席之地。

　　市场上的债券类基金，按照简单分类可以分为一级债基和二级债基，但这种分类方法较为繁琐，为了更直观地反映这种差异，我们在分类上采用了晨星债券基金分类方法，即将债券基金分为激进型债券基金和普通型债券基金两种，显得更加简洁、直观、科学。

　　按照晨星的分类标准来看，普通型债券基金股票仓位低于10%，同时不参与股票二级市场买卖，新股申购的锁定期也相对比较短，表现为较低风险、较低收益。而激进型债券基金中，有些基金是可以参与二级市场的，也有一部分基金只能参与新股申购，但锁定期比较长，股票仓位一般高于10%，在风险收益特征上表现得比较激进。

　　2012年末，短期理财基金大行其道后，我们此次将这一类型也纳入了。经过一年的运作，这类短期理财基金在收益率方面表现出的优势不容忽视。

　　除此外，封闭式债券基金也值得大力推荐。封闭式债券基金的优点在于规模稳定，基金经理在不必考虑流动性管理的情况下，可以在某些时候放大杠杆。尤其在趋势性行情中，这种做法对提高债券基金收益率的效果不言而喻，从2012年、2013年的业绩排名中可窥一二。

封闭式债券基金中我们选了3只，有传统模式封闭式基金，也有时下流行的定期开放债券基金。传统封闭式债券基金数量上已非常小众，这种基金封闭运作，规模不变，封闭期内投资者可以在二级市场上买卖，持有到封闭期结束可以按照净值赎回。而定期开放债基则通常一段时间打开一次，并