基金抢筹热门新股推升估值 融通专户奥赛康报出87元

2014年每股盈利2.12元来计算，对应动态市盈率也就30倍左右。就成长性而言，这还是一个可以接受的估值水平。”

　　对于频频出现的高报价，前述广发基金负责人认为，“在发行价没有确定以前，谁都不知道自己报价会不会是最高价，每家机构的价值取向不同。就概率论而言，在几千笔报价中，总会有报价落到发行价上面，不是这家就是那家。大多数机构询价还是按照各自的价值判断来进行询价的。”

　　但截至2014年1月7日收盘，奥赛康发行市盈率不仅高于可比公司2012年49.01倍的平均市盈率，也高于巨潮资讯网发布的创业板医药制造业55.31倍的加权平均静态市盈率。

　　机构估值两极分化

　　不可否认的是，尽管机构报价高报频频出现，但地板价同时也在不断涌现。

　　由于机构估值分化，同一天公布发行公告的天保重装(12.000, 0.00,0.00%)(300362.SZ)将出现募集资金大幅不足的尴尬局面。当天，天保重装宣布其发行价定为12.00元/股，对应的 2012 年摊薄后市盈率为 41.38 倍，低于巨潮资讯网发布的 2014 年 1 月 7 日创业板通用设备制造业(C34)加权平均行业静态市盈率 57.36 倍。

　　若按照上述发行价计算，公司募投项目所需资金不能足额募集，出现了较大缺口。根据招股意向书，公司计划募集48881 万元。而此次发行后，募集资金总额为 30840 万元，扣除发行费用 4000 万元后，预计募集资金净额为 26840 万元，较原计划减少22041亿元，大幅缩水45.09%。

　　同样，从机构网下询价来看，机构报价也是冰火两重天。在天保重装的网下报价中，报价区间为2.99 元-20.00 元，高低报价二者之比为6.69倍。

　　在天保重装的最低报价中，博时主题行业基金和全国社保基金一零三组合均给出了2.99元的“地板价”;而同样为公募基金的富国天瑞强势地区精选基金则给出了20.00元的高报价。

　　至于机构报出的“地板价”，上述广发基金人士称，“要么是询价没有仔细做功课，不了解或不认可发行人的价值所在，要么是填错了数字，甚至可能是存心捣乱。像奥赛康23.50元的报价对应2014年动态市盈率仅10倍左右，显然，这样的价格是不可能拿到的。”