连平：耶伦未来政策不确定性引发全球市场动荡

　　据经济之声《央广财经评论》报道，北京时间今天凌晨消息，美联储周一在一份声明中表示，耶伦已经在周一宣誓就职，正式接替本?伯南克成为美联储历史上第一位女主席。耶伦的任期将到2018年2月3日结束。

　　耶伦于1967年以优等生成绩获布朗大学经济学士学位，1971年获耶鲁大学经济学博士学位。耶伦在宏观经济学方面有许多研究论著，主攻方向为失业率的原因、机制及影响。著有《失业与劳动力市场》、《货币与财政政策》、《国际贸易与投资政策》等。耶伦的丈夫为2001年诺贝尔经济学奖得主、加州大学伯克利分校名誉教授乔治-阿克洛夫

　　去年夏季，伯南克暗示美联储将于年底前开始退出量化宽松政策后，曾引发全球金融市场剧烈波动。今年1月29日，美联储宣布继续削减月度债券购买规模100亿美元，从目前750亿美元的月度购债规模减少至650亿美元。分析认为，规模庞大的量化宽松政策必将在耶伦时代结束，如何平稳退出经济刺激政策，以及何时开启加息窗口，都将是耶伦的艰难挑战。

　　受美国、中国、英国经济数据不及预期影响，全球股市出现集体大跌。隔夜欧美股市大跌后，亚太股市今日纷纷遭遇重挫，日本股市大跌逾4%，考验1万4千点关口。香港股市恒生指数今天跌幅2.89%，报收21397点，盘中创出近5个月来的新低。美国公布制造业PMI指数为51.3，远不及去年12月的56.5，也远低于经济学家此前预计值56.0，这也给刚刚上台的耶伦以新挑战。

　　交通银行(3.74, -0.04, -1.06%)首席经济学家连平对此评论。

　　耶伦被认为是美联储“鸽派”的典型代表，刚刚我们也听到分析认为作为超宽松政策的坚定支持者，耶伦将面临如何平稳退出规模庞大的量化宽松政策(QE)、提高贷款利率等挑战。那么在您看来，为何退出量宽和提高贷款利率对于耶伦来说意味着挑战?

　　连平认为，因为毕竟美国的超宽松的货币政策已经维持了好几年，由此可能会带来许多深层次的经济的负面影响，这个在未来，在一直执掌的这一个时代里一定会发生。所以作为一个资深的经济学家来说，她肯定非常珍惜这样的一个结果，因此作为她来说，她需要在她执掌的一开始，她就要考虑未来超宽松的货币政策如何来很好的加以稳健的、平稳的来加以退出。那么现在摆在她面前的问题，这几个最重要的数据作为她来说，她需要很好的来继续观察，比如说经济增长、就业问题以及通胀，从目前来说，虽然已经开始了超宽松货币政策退出的这么一个进程，但是这个进程是快是慢?规模有多大?未来在什么时候能够把这个市场的利率能够把它提高?这个都是在她，在下一步需要认真应对的一个问题。

　　近期，耶伦在接受《时代周刊》访谈时谈到对美联储实施QE政策的看法，是这样阐述的："很多人说，美联储的资产购买计划只是帮助了富人。事实并非如此。美联储的政策计划是将长期利率控制在低位，通过鼓励消费来促进经济复苏。联储的经济刺激政策推高了房市和股市，这使得拥有房产和股票的人消费更多，经济复苏创造了更多就业机会，人们的收入水平也会上去。"可以看出耶伦对美联储的量化宽松政策是持积极肯定态度的，那么耶伦上台后会不会放缓美联储退出QE的步伐?

对此，连平指出，对于超宽松货币政策的这样一个基本的思路，她给予肯定是必然的，对于超宽松货币政策在应对美国这场巨大的金融风暴，她所发挥的积极作用，这个大家也是有目共睹的。作为她接替伯南克，同时她也是属于这一派经济政策主张中间的同一类这样的经济学家来说，当然她也是赞同推行这样的一个政策，但是问题是这个政策不可能持续的推