三元巨亏探因之一：微利难抵成本重压是主因

　　三元股份1月发布业绩公告称，2013年经营业绩将出现1.85亿元至2.15亿元的亏损。而蒙牛、伊利等同行业企业已发布的同期营业收入和利润却保持盈利增长。业内专家在接受中国网消费频道记者采访时表示，三元产品集中于中低端液态奶，在奶价上涨的背景下，成本高企、毛利下降是其亏损的重要原因。

　　同行夹击下栖身中低端 微利难抵成本重压

　　三元股份年初发布的2013年年度业绩预亏公告称，预计2013年经营业绩将出现1.85亿元至2.15亿元的亏损。公告把“受原辅材料价格上涨因素影响，导致公司产品成本上升”、“受市场因素影响，产品毛利率下降”列为亏损主因。

　　数据显示，自2012年下半年以来，原奶价格持续上涨，截至2014年1月第三周，内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格已达到4.24元/公斤，比上周上涨0.5%，同比上涨24.7%。

　　与三元业绩形成鲜明对比的是，其他几家内地乳业上市公司的业绩纷纷飘红：贝因美此前发布公告，预计公司2013年实现净利润5.6亿～8.15亿元之间，同比增长10%～60%;伊利股份22日晚间公告，预计2013年度业绩与上年同期相比会增长80%左右，实现净利润超17亿元;光明乳业虽未发布2013年业绩预告，但综合27家机构预测结果，光明乳业2014年净利润或将达7.09亿元，较去年同比增长 127.81%。

　　北京三元食品股份有限公司网站信息显示，目前三元股份巴氏奶产量稳居全国第二，公司拥有5万头的现代化牧场，单产高达10吨/年，高出国内平均水平近一倍，是一个立足北京及周边市场、以液态奶为主的供应商。

　　中商流通生产力促进中心高级分析师宋亮接受中国网消费频道采访时称，三元在中高端(液态奶市场)没有一个很丰富的产品体系，销售情况也不是很好，主要产品仍集中在中低端上，对奶价上涨的消化能力较弱。因此一旦遭遇涨价，利润就会下降甚至亏损。

　　“三元销售不好，一是蒙牛伊利等品牌竞争力太强，还有一些进口的洋奶对它冲击大。”宋亮说，“三元在外地市场表现不是很好，在北京市场被冲击的也很严重。”

　　北京东方艾格农业咨询有限公司乳业分析师陈连芳对记者也表述了类似观点，“受蒙牛、伊利、光明等品牌夹击，三元在中高端市场没有做好，销售比较好的主要还是低端的液态奶，像袋装奶或入户奶，这些产品盈利差，在成本上涨的背景下，各种费用分摊下来肯定会亏损。”他说，“三元做高端也做不过特仑苏，应该说北京市场是很大的很有机会的，但三元在中高端市场没有做好，市场机会被蒙牛伊利光明等品牌挤空了，占有率很低。”

　　记者走访北京多家超市乳制品区域也发现，三元产品集中于价格较低的袋装奶区域，但在高品质牛奶及酸奶区域，三元产品种类数量则低于蒙牛、伊利、光明等品牌，而这一类产品平均价格一般要高于袋装奶。对于利润较高的冰淇淋和奶粉产品，伊利、蒙牛等着力也较大。

　　液态奶产品涨价难扭亏 体制软肋亟待加强

　　进入2014年，三元股份在成本管理方面可能面临着更大的挑战。根据农业部周度监测数据，2014年第1周全国主产区生鲜乳平均价格已达4.19元/公斤，较2013年初上涨23.2%。业内人士预计2014年原奶成本将继续提升，可能会突破5元/公斤。宋亮则认为，2014奶价将会高位趋稳，二季度有可能有所下降。

面对经营压力，三元液态奶产品在2013年也曾两次涨价，幅度分别约为5%和8%。以三元百利包系列200*18袋装为例，现在市场价在35元/箱左右，而去年同期价格则一般为22元/箱。但有券商分析师认为，从目前企业财务数据