新三板扩容“满月” 流动性尚待全面激活

过协议、做市和竞价三种方式，满足挂牌股票多样化的流动性需求。

　　做市商推出后

　　或现交易两极分化

　　近日，记者了解到，新三板第二轮仿真交易测试即将展开，同时今年8月份将正式推出做市商交易，届时，主办券商仍将是新三板流动性的主导者。

　　新三板采用传统竞争性做市商制度，即股票进行做市转让，必须有两家或两家以上做市商愿意为其做市;做市商应在新三板持续发布买卖双向报价，并在其报价数量范围内按其报价履行与投资者的成交义务;做市转让方式下，投资者与做市商成交，投资者之间不能成交。企业与做市商之间的选择，主要遵循市场化原则。做市商的初始库存股票，可以通过股东挂牌前转让、股票发行和在新三板买入等方式取得。

　　据记者了解，目前做市商制度的各项技术系统准备正在紧张进行，后续新三板将根据业务、技术准备情况尽快推出。

　　主导挂牌企业流动性，券商已经开始行动。陈永飞表示，金元证券一直积极跟进做市商业务进行研究和探讨，2013年尚未新设具体部门及进行相关制度建设。2014年计划组织相关各部门联合完成有关组织建设、制度设计以及相关工作安排，根据市场及公司发展目标合理确定投资做市资金安排，制定做市企业选择标准等相关工作。

　　此前，东吴证券场外市场总部副总经理方苏接受本报记者采访时也表示，未来做市商交易制度落地以后，将推荐挂牌企业采用做市交易方式。“东吴证券将准备充足的资金迎接做市商交易。”

　　齐鲁证券副总裁罗国举透露:“齐鲁证券将成立由8个人组成的做市商部门，并且初期准备了1亿元资金推动做市商交易。”

　　然而，一位资深主办券商有关负责人在接受本报记者采访时认为做市商制度推出以后，新三板交易会出现两极分化。“由于新三板挂牌企业质量参差不齐，做市商制度推出以后，可能会出现交易活跃度两极分化的情况，但整体流动性也会提高。”