易宪容：房地产市场行政调控之路走到尽头

已高达1万亿美元以上。这对资本密集型的房地产业来说，无异于雪上加霜。试想，一面是住房销售与价格全面下降，一面却是融资成本在上升，如果房地产企业本身就已负债率过高，那就很可能面临着资金链断裂的风险。在这种情况下，房地产开发商更可能以竞相降低价格方式来应对这种资金可能断裂的风险。而房地产企业对所销售住房的降价，不仅会进一步强化住房价格下行的预期，而且也会导致实际住房价格水平全面下移。一环扣一环，如果这些情况次第出现，那国内住房市场的周期性调整即来临。这个时候，还想让房价不涨也不跌，根本就不可能。

　　还有，当前互联网金融在快速发展，支付宝、财付通之类新产品对国内金融市场冲击最大的，就是促使整个金融市场的价格全面上升，由此带来的问题是，不仅银行资金成本和资金压力将全面上升，这种压力也会传导至房地产的信贷环节，会逼得银行全面收紧房地产市场信贷。而只要银行收紧房地产市场信贷，那这个效应立马会传导到市场端，那时楼价还怎么能保持不上涨也不下跌?再说，美国退出QE，引发国际金融市场动荡，其影响同样会对国内房地产市场造成冲击。

　　综合上述分析，国内房地产市场原有的宏观调控方式已走到尽头，2014年政府对房地产市场已采取了一种全新的治理方式。这是整个市场大势使然。这种宏观治理的新方式具体将怎么推进，还需观察，但有一点可以肯定，巴望楼价不上涨也不下跌，只能是一厢情愿。