五银行优先股将首批试点 中行或于港交所发行

监会发言人表示，优先股可以满足不同发行人多元化融资和改善财务结构的需求。可以为资产负债率较高、希望优化现有股权结构的大盘蓝筹上市公司提供新的资本工具。

　　银行股因为具有稳定分红派息能力、估值较低且融资需求高等特性，被认为是优先股最佳试点对象。

　　按照新的《商业银行资本管理办法》，银行核心一级资本、其他一级资本和二级资本的监管下限分别是7.5%、8.5%和10.5%，而优先股、可转股、可减记一级资本工具等新型资本补充工具属于其他一级资本，该办法为优先股等其他一级资本工具预留了1%的资本充足率空间。

　　据平安证券估算，按照1%的资本充足率空间全由优先股补充，银行业发行规模约为7000亿。

　　通过优先股补充资本后，商业银行的杠杆率将进一步提升，收益能力也将得到提高。

　　“理想情况下，若银行达到最大的杠杆率扩张可能性，则ROE提升大约在1.86个百分点;但由于监管的限制，杠杆率的放大并不是无止境的。”平安证券分析师励雅敏认为，在实际情况中，部分大型银行由于其规模增长上限受到监管的约束力会明显大于中小银行，因此对于大行来说，即使通过增发优先股补充了资本，对于杠杆率的提升事实上促进并不明显。

　　也就是说，高成本的优先股可能仅仅是提高了大行在资金来源端的综合成本，却无法达到以量补价、提升杠杆率的目的。对于这部分银行而言，发行优先股反而对ROE有负面影响。

　　“总体而言(优先股)是好事，毕竟多了一种资本补充选择，但它的偿还顺序后于债，发行成本会高很多。如果不是补充一级资本的特殊需求，银行(发行优先股)的动力并不是很大。”南方某上市银行高层向21世纪经济报道记者表示。