五家上市险企去年新增债权计划 平安保险1074亿

自主发行，是保险行业投行化牌照下的新型业务载体，近年来其作为非标资产的代表，受到险资的配置比例持续提升。目前，债权投资计划期限以5-10年为主，投资收益率相对稳定，一般在6%-8%之间，比较适合长久期的保险资产配置。

　　本报记者据公开数据统计，仅2013年一年的时间，保险行业整体资金投资债权计划规模增长92.3%，发展迅猛，占保险业总资产的比例也提升近3个百分点。

　　公开数据显示，截至2013年末，保险机构累计发起设立184项基础设施和不动产债权投资计划，注册(备案)规模5818.6亿元，占保险业总资产8.28万亿元的7.02%。而2012年年底时，保险机构发起设立的基础设施和不动产债权投资计划的项目数仅为94项，备案金额为3025亿元，仅占当时保险业总资产7.35万亿元规模的4.1%。

　　高收益信托吸引险资

　　华宝证券认为，目前非标资产中尤其是信托产品因其较高的收益率，在开闸后迅速成为保险资金关注的对象。而另一方面，随着近年来银信合作的政策一直在收紧，信托公司也将保险资金视为一个重要的新的资金来源。

　　2013年以来，信托产品的预期平均年化收益率在9%左右，远高于保险行业的平均投资收益率，(2001年以来的险资平均投资收益率仅为4.6%)。在利率市场化大背景下，信托产品较高的投资收益率对险资的吸引力可见一斑。

　　在高收益率的吸引下，保险机构确实提高了对信托产品的投资规模。如太保集团2013年就投资了包括集合资金信托计划在内的理财产品18.15亿元，占其投资资产的比重为0.3%;另外，新华保险可供出售金融资产由2012年年底的843.35亿元增长52%至2013年年底的1278.95亿元，主要由于增加了信托计划、理财产品的配置，以及配置到可供出售金融资产中的金融债增加所致，其中，投资信托产品规模为256.41亿元。

　　而在高收益率的新配资产投资占比快速上升的影响下，险资投资收益率获得有效提升。2013年以来保险业的投资收益率开始触底回升，进入上行通道，截至2013年年底，保险行业投资收益率已达5.04%，同比提升1.65个百分点。

　　不过，据平安信托的一位信托产品经理称，信托公司在推出信托计划时确实看中险资体量大和期限长的优势，可是同时，目前险资投资的信托计划大多选择风险较低的产品，但往往要求高于市场水平的收益率，这也在一定程度上限制了险资投资信托产品规模的增长。