疯狂的白银:50倍杠杆豪赌 手续费高到不好意思

已经不足5900元价格所需要的4425元保证金，那么投资者就需要立刻补充保证金或者被强制平仓。

　　无论是黄金品种，还是白银品种，都是以少量资金撬动数十倍的交易量。1万元的保证金可以买卖50万元甚至上百万元的黄金白银，但与此同时，如果价格波动超过2%甚至不足2%，客户的1万元就会因爆仓而被没收。

　　“亏了之后想翻本，再入金，结果，越亏越多。”张先生向记者讲述了自己投资白银的经历。

　　“即使投资者有很好的风险把握能力，就算不亏损，那么交易几次之后，仅交易手续费和点差就相当于初始保证金的金额。”一名白银现货代理商告诉记者。

　　多位业内人士向《第一财经日报》记者透露，整个贵金属现货交易链条利润惊人，即使不存在限制出金、恶意修改投资者报价等极端手段，仅交易中涉及到的手续费和点差反复倒腾几次就足以让整个保证金变为零，大量利润正是以这种形式流入交易所和代理商手中。如果再加上代理商恶意操纵，投资者更是会被瞬间损失掉全部保证金。

　　“坐吃金山”的交易平台

　　事实上，在整个现货白银交易链条中，利润最高、收益最稳定的并不是投资者，也不是代理商，而是交易所以及交易所的会员。

　　白银现货平台交易的标的物不是现货，而是以白银为基础设计的合约。这种合约可以脱离“现货”而独立存在，往往以期货的形式交易现货，交割很少，逐渐演化成炒作价格符号。

　　那么，现货白银交易所或者交易中心靠什么盈利呢?“点差是干什么用的，点差就是给人家平台的费用，不管投资者是赚是赔，交易所都会固定收取5个点或8个点的费用，比如投资者在4000元处下单，那么实际买入价格则是4008元。”上述代理商还这样称。

　　据《第一财经日报》此前报道，贵金属交易所通过出售会员牌照和交易手续费盈利，会员牌照费往往高达50万至200万甚至500万元，此外还有每年数万元的会员管理费，且其交易透明性相对较低。除了这一部分收入之外，就是点差收入，以及交易手续费收入，而手续费往往跟会员分成。

　　另据记者调查，部分贵金属投资公司不仅自己做其他交易所的会员，在全国大肆招揽代理商加盟，同时自己也会出资成立交易所。比如，A公司参股成立贵金属交易所，A也是交易所的会员，老板甚至也是同一个人。

　　“高级别的代理商往往是交易所的会员，会员牌照是数百万买进来的，这些会员必然想办法将牌照钱赚回来，会员往往会大规模地寻找各地的代理商加盟，收取一定的加盟费，然后再分成手续费。”北京一家投资公司经理对记者表示。

　　交易商和“马仔们”

　　国内白银现货交易平台应该来说还是相对有限的，但为什么会有如此数量庞大的营销队伍，且多数人寄居于“皮包公司”，而正是这些各色会员及其雇员让人们觉得不胜其烦。

　　数量众多，那交易商的会员需要什么资质?

　　记者查阅了多家交易平台的会员加盟标准，一般是要求加盟商能够独立承担居间法律责任的自然人或者企业法人，具备一定的客户资源;符合政府有关监管部门对代理居间人身份的相关要求，具有法人资格的贵金属投资公司或者投资咨询公司等金融投资类公司，具有运作该项目所需要的资金实力和当地社会关系。

　　多数交易所会员对于加盟商的注册资本等并无硬性要求，据记者调查了解，多数现货白银代理商往往只有3万元至10万元的注册资金。

在被问及如果投资者起诉后该如何处理时，另一位代理商坦言：“就算出现了风险事件，责任也主要集中在低级别的代理商，这些公司资本规模较少，