人人转型：三年市值暴跌3/4 大股东错失最佳退出时机

15日，人人的股价为3.29美元，已跌去超过四分之三。从市值看，2011年人人上市时市值为55.3亿美元，如今，市值跌去约75%，现在市值只有12.5亿美元。

　　不过人人的大股东软银似乎不为所动，从2008年注资，到2011年人人上市，软银持有人人股票至今一股未出。

　　据悉，2008年，软银与千橡，即当时的人人，达成协议注资100亿日元(约合9600万美元)，获得14%股权，1年后，软银可行使300亿日元(约合2.88亿美元)的认股权证，将持股比例增至40%。

　　对于软银这笔总计将近4亿美元的巨额投资，陈一舟当时曾表示：“大家都是明白人，孙正义和我们谈大概十分钟之后就已决定投资。软银主要是认为，将来校内网会成为好友之间保持联络的工具。”

　　2011年人人上市，据招股书显示了IPO前后人人的股权结构。

　　软银通过SB Pan Pacific Corporation持有405388451股，占比39.6%，它没有参与献售，IPO后股权被稀释为34.4%，投票权33.6%。人人CEO陈一舟IPO后占股22.9%，投票权56%。另有DCM，IPO后占股7.5%。

　　人人上市时曾有媒体为软银算了一笔投资回报的账，按开盘价计算，软银投资人人三年获利22.5亿美元，投资回报接近6倍。

　　可惜这只是账面。上市后，人人的股票一路走低，如今只剩不到四分之一。

　　查看人人2013年年报，截至2013年12月31日，软银SB Pan Pacific Corporation的股数依然为405388451，一股不少，占比有所增加，为37.6%，投票权42.4%。对照软银2013财年年报的数据，截至2013年3月31日，软银对人人的投票权为34.1%，可见2013后半年有所提高，话语权有所加强。

　　而相比6年前入股人人约4亿美元的成本，软银目前持有人人的市值只剩4.7亿美元，浮盈仅7000万美元左右，平均年回报不到3%，竟跑不过银行同期存款利率。

　　同样一股未出的还有DCM，相比IPO后，它的持股比例也略有提高，截至2013年底为8.2%。