对冲基金大佬申毅：黄金对个人投资毫无意义

后出掉是386.6美元/盎司。黄金最低的时候，大概是1999年，跌到289美元/盎司，也几乎在金矿的成本线上，黄金真正起来是到了350美元/盎司以后，拉起来到350美元/盎司以后，美国有一个当时世界第二大的金矿公司宣布就不套保了，另外一个公司套保一半，后来也不套保了，现在的金矿公司基本都不套保了，就是市场上没有套保，自然的空头没有了。

　　而且当时开始有人成立了黄金ETF，黄金ETF是一只指数基金，指数基金是不关心价格的，你把钱拿了，去买实物黄金，很容易拉起来的，就一直买，买成世界上第四大的黄金拥有者，超过瑞士。

　　《财商》：那么国内流行的房产投资你怎么看?

　　申毅：国内的房地产商品化大概就十几年时间，这十几年的时间，大家比较熟悉的就是最近十年的暴涨，2001年开始涨，2004年左右开始暴涨。中间经历过两波小跌，当然1998年惨烈地跌了，但是那个时候很多人还没进入商品房的领域，大家不关心。

　　大家觉得房地产是最方便的防通胀的工具，一方面存钱，一方面升值。

　　那么回过头来看看房地产历史比较长时间又比较稳定的国家是什么情况。德国经历了两次世界大战，房地产肯定超级波动，整个欧洲的波动都比较大。美国是比较好的研究对象，相对稳定，然后投资的历史比较明确。

　　一百多年下来，房产的涨幅本身和通胀一模一样，当然中间十年，以十几年为单位，有过暴涨，比如婴儿潮，在人口红利美国房产有一波较大的涨幅。然后就是上世纪90年代末到2006、2007年的时候，又拉了一波，大家觉得就是金融危机，其实2006年年底开始，美国房子就开始进入有价无市的局面。2007年开始房价下降，2008年次贷危机开始爆发。

　　所以房地产的配置要看你时间周期有多长，如果你要配置100年，那么它的涨幅跟通胀差不多。而如果是配置10年，如果是最近10年，这一部分肯定是大幅跑赢了，关键是在选择，什么时候重新再配置，把房地产的资金拿出来配在其他地方。

　　《财商》：你本人在从事对冲基金行业，那什么样的人适合购买对冲基金?

　　申毅：经常有人问我什么样的人适合配置对冲基金，其实并不是每一个人都适合配置对冲基金，机构投资人、超高净值个人适合配置对冲基金。

　　为什么这样说呢?举个例子，你只有100万，很多人在国内，他准备100万年年翻番，然后十年退休，那他并不适合配置对冲基金。如果说你有1亿现金，那你追求的目标就不一定是要年年翻番，而是需要配置。

　　正常情况下，5%～10%是现金类资产，是随时可以拿出来用的，然后20%～40%是根据你的流动性需求，配置一个月到一年之间的流动性资产，20%你可以拿出来搏一搏，配置一些风险高的资产，另外20%是可以做一些流动性差一些的、时间长一些的，譬如说像PE之类的，或者地产。最后10%可以做很另类的投资，像艺术品、收藏品这些爱好。

　　对冲基金其实是适合满足1个月到6个月流动性的需求，所以大多数对冲基金也是每个月开放的，收益目标就是跑赢现在市场上无风险产品(定期存款利率)加上3到4个点的无风险利率。