阿里150机构名单解密：谁稳获IPO认购额度？

　　阿里巴巴的成功上市创造了很多神话，史上融资规模最大的IPO、让无数普通员工一夜变身富豪、改写了中国和日本富豪榜排名，唯独没能让中国的打新基金赚得盆满钵满。

　　“这次拿到股份的大多是欧美机构，其中又以美国机构最多，其次是亚洲有选择性的大型机构。”接近阿里巴巴上市安排的人士对21世纪经济报道透露。

　　阿里巴巴的IPO吸引了约1700个机构参与认购，超额认购14倍，不少美国大规模的长线基金成为最大赢家，而中国内地一些以“打新”为卖点的机构则颗粒无收。上述人士透露，榜上有名的美国机构包括富达(Fidelity)、贝莱德(Blackrock)等，而亚洲则以香港和新加坡机构为主，包括淡马锡、新加坡政府投资公司(GIC)等。

　　“很多所谓的打新基金都是刚成立的，对于承销团队来说，压根都没听过。”另一位要求匿名的承销团人士表示，在美国这类成熟市场，也根本没有“打新”一说。

　　顶级机构名单

　　阿里巴巴的“控制欲”体现在IPO进程的每一个阶段，从合伙人制度、上市地，到承销团角色的分配和投资者的选择。

　　“阿里巴巴很清楚自己要怎样的投资者，在过去几次融资过程中，包括雅虎回购股票和股权、可转债融资等，已经对欧美投资者群体非常了解，在3个月前就已经定好了150个欧美最好的机构投资者的名单。”前述承销团人士表示，这150个机构也是承销团首先要重点接触的对象。

　　与之相比，中国内地的一些“打新”基金则是在阿里巴巴上市前不久才成立的新基金，既不属于与阿里巴巴已有深交的机构，对于负责承销的团队来说，这些历史短暂的中国基金也是闻所未闻。

　　有媒体引述消息人士称，前25大机构客户分配到的股份占配售股份的50%，而总计前100大机构客户分配到的股份占83%，剩余大约750个机构账户瓜分剩余17%的发售股份。

　　“这150个机构中，最终有145个机构获得股份，另外，阿里巴巴还在路演中见了60多个机构投资者，这些机构也基本都有斩获，成功率非常高。”上述人士进一步指出，散户最终分到约10亿美元的股份，占比约10%。

　　“在路演中见过的机构基本都有收获，只有少数机构在价格上调后，因为认购价格限制而没能分到股份。”上述了解上市安排的人士表示，对阿里巴巴而言，路演中见面的机构显然有优先权，那些没有在路演中见过的机构则根本没机会拿到股份。

　　不过，中国内地机构也并非全军覆没。该人士进一步透露，中国的一些机构通过阿里巴巴的管理层也直接拿到一些“亲友股”，这其中包括某些中国企业、保险公司以及个人，但配给这部分投资者的股份数量并不多，加之投资者数量众多，每个投资者分到的股份并不多。

　　“对阿里巴巴来说，现在要250亿美元虽然已经很大(融资)规模，但他的想法是以后可能还需要更多。锁定期结束后，股东出售股份需要有人接，因此一定要找到实力强大、又对公司本身有浓厚兴趣的投资者，能够与公司互相沟通、支持管理层。”前述承销团人士指出，当大部分股东都是大规模的长线基金时，为阿里巴巴日后再融资铺平道路。

　　由于美国并无香港市场的基石投资者概念，机构投资者获得股份后一般无锁定期。但原始股则设有锁定期。阿里巴巴最后更新的招股书显示，公司管理层、软银、合伙人以及其他股东面临90天至一年期限不等的锁定期。其中，部分机构投资者面临180天的锁定期，这些投资者合计持有约3.16亿股，持股比例约12.8%。

　　香港故事：散户当家

而如果当初阿里巴巴选择香