皖新传媒收购蓝狮子背后：垄断地位堪忧

　　过去的半个月中，有着主板“图书发行第一股”之称的皖新传媒颇受关注。

　　作为传统的图书销售商，该公司先是宣布与腾讯合作，在安徽省内推出O2O文化消费书店;11月20日，公司宣布将以1.57亿元的价格收购杭州的蓝狮子文化创意有限公司45%的股权，成功超越财经作家吴晓波，晋级为蓝狮子的第一大股东。

　　与明星企业和名人关联频频，让皖新传媒在市场上热议不断。但引发聚焦的背后，是近年来公司图书销售的主业放缓和毛利下滑的事实。

　　与此同时，业内看来，长期依靠垄断地方教材发行的业务占比过大，随着市场化进程的推进，未来一旦垄断政策打破，将给皖新带来极大的竞争风险。

　　入主蓝狮子意欲延伸产业链

　　皖新传媒，全称安徽新华传媒股份有限公司，前身是安徽省的新华书店，成立于1952年。

　　2002年，经安徽省委省政府的批准，在新华书店的基础上安徽新华发行集团有限公司成立。2008年，集团整体改制为安徽新华传媒股份有限公司。2010年，公司在上交所成功上市，安徽新华发行控股公司持股75%，成为其背后的第一大股东。

　　公司的注册资本金额为9.1亿元，实际控制人是安徽省政府。多年以来，该公司主营业务是安徽省内中小学教材教辅的发行以及线下书店的销售。2010年，公司上交所上市，截至目前，市值已达150亿元左右，是国内目前最大的图书发行企业之一。

　　实际上，尽管过去4年多来，公司的业绩保持了一定的增长，但业务范围主要覆盖安徽省内，又是身处传统图书行业的老派国企，上市之后皖新传媒在二级市场上的关注度并不高，鲜有“露脸”的机会。

　　但11月20日的一则公告，却让皖新传媒走入众多投资者的“视野”。当日，公司对外宣布，拟使用现金约1.57亿元收购杭州蓝狮子文化创意有限公司45%的股权，成为第一大股东。

　　蓝狮子公司系原创财经出版机构之一，财经作家吴晓波为其控股股东。

　　根据皖新传媒出具的公告，皖新传媒将受让蓝狮子原股东所持有的30%股份，同时蓝狮子向皖新传媒定向增发15%比例的新股，对价以现金方式支付。交易完成后，皖新传媒持股占比达到45%，成为蓝狮子第一大股东;而原第一大股东吴晓波则持股33.76%，退居次席。

　　如此来看，皖新传媒以1.57亿获得45%的股份，相当于蓝狮子的整体估值为3.5亿元。公开报道显示，2012年初的时候，曾投资豆瓣、大众点评网等企业的挚信资本曾经入股蓝狮子，以2000万元拥有公司12%股份，当时蓝狮子的估值为1.7亿元。两年时间过去，蓝狮子整体的估值已翻倍。

　　11月21日，东方财富的股吧里，众多投资者对此事热议。有人称，“做图书发行的企业并购出版商，皖新此举是在向产业链上游延伸。”也有投资者评价，“这种老派的图书发行销售企业，受互联网冲击巨大，此举是意在向新媒体过渡和转型。”

　　“皖新并购蓝狮子，就是意在延伸产业链，向多元的业务板块转型。”上海一家证券分析师告诉记者。

　　主营业务增速放缓

　　“收购蓝狮子是一次战略上的部署，符合公司未来的转型计划，不单纯是财务上的投资。”11月27日，皖新传媒董秘办相关人士对新京报记者表示。

　　实际上，在过去多年中，由于长期拥有安徽省内1.8万所中小学的教材教辅图书的独家发行权，以及覆盖全省的实体书店销售，皖新传媒的业绩增长表现一直不错。财报显示，从2010年到2013年中，该公司的营收分别为27亿元、30亿元、36亿元、45亿元;净利润则为3.2亿元、3.9亿元、4.9亿元和6亿元。

但安徽发行集团内部一位管理层人士告诉新