安邦保险A股投资路径：狂揽银行地产 目前持9家A股

　　曾炎鑫/制表翟超/制图

　　在巨额增资319亿元之后，安邦保险集团总资本现已飙升至惊人的619亿元。这似乎在宣告安邦已不再是站在门口窥探的“野蛮人”，而是已能进军险企第一梯队的后起之秀。

　　不管同业是质疑还是担忧，一年以来，这家带着金控集团野心的保险集团公司在以投资带动业务的发展路径上正全速推进，A股市场上的“安邦效应”也正逐渐树立。

　　证券时报记者通过对一年以来安邦保险投资脉络的梳理，力求向投资者展现和剖析安邦保险的A股投资思路。

　　一年来押注地产银行

　　在这轮牛市启动以前，险资对于银行和地产的判断仍存在巨大分歧，一名接近安邦保险管理层的人士则观点鲜明，他认为地产龙头股和优质的银行股具有很好的投资价值，“现在正是价值投资的好机会。”

　　据记者不完全统计，安邦保险目前在A股市场上持有9只股票，分别为金地集团、招商银行、金融街、民生银行、华业地产、吉林敖东、中国电建、工商银行和万科A。其中4只为地产股，3只为银行股。

　　安邦保险集团决定下注银行和地产股是早在一年以前的事情。2013年年末，安邦保险通过巨额大宗交易举牌招商银行，市场分析人士揣测安邦保险动用资金超过了136亿元。

　　起舞的资本大鳄引来市场无限想象，媒体也开始疯狂起底这家名不见经传的保险公司。

　　“我们也吓了一跳，不知道为什么大家忽然那么关注安邦。”一名安邦保险的内部人士告诉证券时报记者。在他看来，安邦保险惯于低调做事，公司上下都对市场的突然关注感到诧异，“这些都是很正常的投资行为而已。”

　　尽管引起了市场高度关注，但安邦保险的这次举牌行为并没有引起招行“多头”们期盼的大涨行情，截至2013年年底，招商银行市盈率仅为6倍，年度收盘价为10.89元。

　　上述接近安邦保险的人士曾表示，对房地产股来说，未来的价格风险难以预测，但作为保险投资，市场并不太关注价格波动;而对于银行股的投资，他认为，银行股未来的分化会加大，但优质银行股会有更好表现。

　　自招商银行之后，安邦保险在A股市场上先是加大了对地产股的投资，其中包括三次举牌金融街、三次举牌金地集团，以及在今年三季度突击进入万科A，成为万科A的第三大股东。日前，安邦保险又举牌了民生银行，增持了招商银行，目前对两者的持股比例分别为8.32%和11.04%。

　　“从持股的财务特征来看，安邦保险更像是一个价值投资者。”一位大型保险资管人士评价称，安邦保险持股多为高净资产收益率(ROE)和低市盈率(PE)的个股，所持9只股票2013年的平均ROE为17.3%，2013年年底平均PE为10.42倍。

　　从收益率水平来看，安邦保险今年的A股投资收益颇为亮眼。截至12月8日收盘，安邦保险的9只持股今年平均获得46.7%收益率，其中收益率水平最高的是吉林敖东，累计上涨达120.19%，最低的是招商银行，收益率为15.66%。

　　举牌民生银行始末

　　在12月初举牌并连续增持以后，安邦保险对民生银行的持股达到了8.32%，或将超过原A股第一大股东新希望投资公司。这一次，已为市场所熟知的安邦保险得到了市场的热烈助推，“安邦效应”逐步显现，多位知名研究人士纷纷公开表示看好民生银行，民生银行随后迎来了上涨。

事实上，市场对于安邦将要举牌民生银行的传闻由来已久。“至少在一年以前，市场就传闻安邦要举牌民生银行，但久未落实，大家就都以为是空穴来风。”一名市场观察人士告诉记者。在举牌发生以前，证券时报记者曾向民生银行方面求证上述消息，有