保险“另类投资”2014年急速扩容：投资占比近两成

下保险资管支持实体经济的新尝试。

　　四大类计划挑大梁

　　根据普华永道的一项调研结果，在非标资产投资中，集合资金信托计划、基础设施及不动产投资计划、项目资产支持计划和专项资产管理计划等均较受险资欢迎。

　　邢炜透露的数据显示，截至11月底，另类投资中股权投资4500余亿，不动产(包括自用型)为1150亿，信托规模有所回落至3600亿元，险资投资债权计划的规模目前已接近8500亿元。“对于支持实体经济，从交通、能源到基础设施的其他各个方面，发挥了相当大的作用。股权计划启动一年多，到现在规模不是很大，大概16项，规模为960余亿。”邢炜还表示。

　　债权计划作为最“早期”开闸的另类投资品种，发展速度亦较为惊人。数据显示，2007年至2012年间，保险债权投资计划产品累计注册规模达到约2940亿元，而2013年仅一年的时间，新增债权投资计划的注册规模就超过了前6年的累计注册总量，截至2013年末，已发起设立的184项基础设施和不动产债权投资计划，注册规模就达到了5818.6亿元。不过在快速发展下，债权计划也面临着可投行业受限等方面的制约。

　　今年7月，保险项目资产支持计划重启。在业内人士眼中，项目资产支持计划业务最有望成为保险资管公司资产证券化的业务平台。

　　邢炜透露：“股权投资的范围也在不断扩大，下一步还有放宽的空间。”关于股权投资的创新模式，保险机构可以通过结构创新、管理创新和风控创新，设计出更加灵活多样的股权类金融产品，满足真实有效的社会需求。保险公司也在探索股债结合的方式。

　　此外，更多的品类如特定资产收益权类、明股实债类以及股权、债权类的资管产品均成为险资青睐的品种。而随着“新国十条”对设立专业资管机构、私募基金、资产证券化等方面的更大范围内的扩容，明年另类投资的品类和规模还将不断丰富和加大。