西藏旅游重组3度延期 常春藤资本凑巧增持标的公司

　　对于业绩不佳的上市公司而言，重组成为最大看点。近日，西藏旅游(600749，SH)发布重组以来第三次延期复牌公告，重组标的海南三道圆融旅业有限公司(以下简称海南三道)浮出水面。但西藏旅游公告称，不能按期完成重组的原因包括海南三道股东意见不一致及“历史遗留问题”，以致“交易核心条款完全达成一致尚需一定时间”。

　　记者查询工商系统及官方信息发现，海南三道仅自然人股东就有39个，法人股东中包括国内知名PE“常春藤资本”。而在西藏旅游停牌重组期间，海南三道多次发生股权变动，常春藤资本旗下另外2只基金也“精准”加码。

　　分散的股权背后是否有利益博弈?私募基金在停牌期间加仓意欲何为?有券商人士认为，相关方“捡落地桃子”值得商榷。记者致电西藏旅游董秘办，对方表示目前不便透露更多信息。

　　1月19日，常春藤资本一位内部人士表示，目前交易还在谈判中，“我们可以选择的对象很多”，目前还没有任何决策。对于精准加码一说，该内部人士强调，基金增持股权和上市公司停牌没有任何关系，它是在不同时间段发生的，“只是刚好凑巧碰在一起而已”。

　　西藏旅游重组三度延期

　　2014年9月26日，西藏旅游因重大重组停牌。时隔三月有余，复牌一事却一缓再缓。

　　2014年11月14日，西藏旅游首次发布重组延期公告，透露了该公司“筹划的资产重组初步方案”：拟以发行股份的方式购买一家旅游服务企业的部分股权，并募集配套资金。一个月后，公司再次表示重组延期。

　　2015年1月14日，西藏旅游第三次发布延期公告，进一步透露了公司重组方案：公司拟以发行股份的方式，购买从事景区开发经营业务的海南三道股权，并募集配套资金。至此，海南三道浮出水面。

　　记者梳理发现，海南三道成立于2003年8月，注册资本为7500万元，经营范围包括旅游资源和旅游项目投资开发、经营;宾馆、酒店的投资开发、经营;土石方工程;康复医疗中心、高科技产品开发、旅游产品开发等。

　　值得注意的是，西藏旅游近期业绩并不理想，购入优良资产实现“翻身”或是其重组的重要目的。2014年前三季度，西藏旅游营业收入为1.43亿元，比上年同期下滑6.17%;归属上市公司股东净利润为148.73万元，比上年同期下滑超过九成。

　　与此同时，西藏旅游在公布2014年三季报时就已 “预亏”：“由于本年内公司景区受游客流量动态控制政策、区内‘两限一警’政策的影响，预计年初至下一报告期期末的累计净利润下降将超过50%，且预计为亏损。”

　　“已经以重大重组停牌，未来可能继续整合旅游资源，向下拓展渠道建设，进入到持续并购期。”中投证券一份研报指出。而海南三道的资质颇适合西藏旅游的“味口”。

　　据《海南日报》报道，海南三道董事长张涛和其团队开发建设的海南呀诺达雨林文化旅游区，“填补了海南绿色旅游的空白”，入选“海南省2015年文化产业发展专项资金拟扶持对象”。此外，海南三道亦是财力雄厚。2014年5月，海南三道宣布投资60亿元，在江西宜丰建设生态旅游综合开发项目。

　　股东意见分歧拖累重组

　　标的资产似乎颇为优质，重组为何却一再延缓?西藏旅游表示，“由于标的公司股东结构较为复杂，不同股东对交易核心条款的理解和要求不一，公司与标的公司股东就交易核心条款完全达成一致尚需一定的时间。”

西藏旅游1月20日晚间发布公告称，公司就交易核心条款与标