成品油价年内第三次下调 交通运输等三板块将起舞

　　国内成品油价格今日迎来年内第三次下调。发改委通知显示，自27日零时起，将汽、柴油价格每吨分别降低240元和230元，折合90号汽油每升下降0.18元，0号柴油每升下降0.2元。调价落实后，国内多地汽油价格将再回“五元时代”。分析认为，不断走低的油价不仅让广大有车族兴奋不已，也同样牵动着资本市场的神经，A股中的交通运输、化工、传统汽车三大板块热情均有望激活，再度掀起涨停狂潮。

　　国际油价跌势未改 成品油价或持续下调

　　2014年下半年以来，受原油供大于求的影响，国际油价出现了断崖式暴跌。去年6月20日，布伦特原油价格报114.71美元一桶，而今年1月13日每桶的价格却跌至46.40美元，创下近4年新低。市场普遍将油价的暴跌称为2014年国际资本市场最大的黑天鹅事件。

　　我国新成品油定价机制要求，国内汽、柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次，当调价幅度低于每吨50元时，不做调整，纳入下次调价时累加或冲抵。据此，国内成品油价格从去年6月到今年1月连续进行了13次下调。进入2月份，伴随着国际油价的短暂反弹，国内成品油市场迎来了久违的“两连涨”，但“好景”不长，3月份国际原油重回下行通道，美原油WTI期货更是在3月17号创出了每桶43.88美元的六年新低，国内成品油价格下调预期持续升温。3月26日晚间，发改委发布通知：自27日零时起将汽、柴油价格每吨分别降低240元和230元，值得注意的是，昨日也恰逢新定价机制运行两周年。

　　有机构表示，受美国经济复苏态势良好，美元及原油生产量持续增加，但欧元区的复苏不平衡的特征的影响，全球石油市场供应过剩的局势将会继续加剧，国际原油价格或会出现加速下跌。尽管近几个交易日在海湾十国与美国空袭也门等战事的影响下国际油价出现小幅反弹，但这并未逆转油价整体下跌的局势。

　　航空、海运等交通运输行业率先受益

　　Wind数据显示，2013年中国国航、东方航空、南方航空的燃油成本分别为337.2亿、306.8亿和355.4亿，分别占营业成本的40.8%、38.2%及40.8%。银河证券称，油价的持续下降将降低航空公司的成本支出，为净利润增加带来了超预期空间。东方航空2014年年报预告显示，公司全年净利润预计大涨60%，至于业绩猛增的原因，东方航空称主要是受益油价的下降及经营能力的持续提升。据中信证券测算，油价每下跌20%，每家航空公司净利将提升13-15亿，在油价跌跌不休的市场环境下，航空股业绩和估值有望双升。

　　作为同样以原油为主要运行动力的海运板块，油价下跌对其业绩的提升作用依然不可忽视。3月26日晚间，中海集运发布2014年年报，公司全年实现净利润10.61亿，同比增长140.11%。其中燃油成本6.85亿，尽管对比2013年下降了22.7%，但这依然占了总成本的近20%;招商轮船年报也显示，公司2014年净利润2亿元，同比增长109.17%，而燃油费成本7.35亿，占总成本的35.07%，对比去年同期下降19.92%。海通证券分析认为，伴随油价的持续下行，相关海运公司的盈利水平将得到进一步改善。

二级市场上，航空及海运股自去年下半年以来持续疯狂大涨。截至昨日，航空板块整体上涨136.95%，其中南方航空、春秋航空、东方航空涨幅均超过200%，中国国航、海南航空股价也翻倍;海运板块整体上涨119.09%，连云港、唐山港以212.95%、208.45%的涨幅领先，招商轮船、中远航运、中海集运、宁波港等其他18只股涨幅也超过了100%。尽管如此，多家券商认为这两大板块仍有上涨空间。具体个股选择上，宏源证券认为中国国航短线爆发力最强，该