成品油价年内第三次下调 交通运输等三板块将起舞

公司国际航线占比最大，油价大落时所受利好程度较大，整体盈利能力有望进一步，业绩持续增长、具有强烈国企改革预期的东方航空长线可布局;海运方面中国远洋、中海集运、中海发展和招商轮船等行业龙头可重点关注。

　　化工企业盈利空间有望进一步扩大

　　原油作为化工行业的上游重点原材料，其价格的波动会对化工行业产生重要影响。在油价持续下跌的背景下，化工产品原材料成本也随之下降，另外春节过后化纤、氟化工等产品进入传统需求旺季，相关企业一般会进一步提高产品的售价。来自民生证券的数据显示，尿素、PVC、钛白粉、电石等化工产品价格在上周均出现了不同程度的上涨。分析认为，在成本下降、产品提价双重利好之下，化工企业盈利空间有望进一步扩大。

　　截至3月26日，化工行业有36家上市公司发布了一季度业绩预告，其中29家净利润预增，九九久、康达新材、兄弟科技、三聚环保、永太科技、道明光学、普利特六家公司均被预告翻倍。净利润预增446.67%九九久，在公告中明确表示了业绩的变动主要由控股子公司天时化工原材料受油价下跌影响价格大幅度降低所导致。

　　中信建投通过对全球经济环境及原油需求的分析，判断2015年油价将在60美元/桶以下运行，以此基础上，他认为今年化工行业将继续呈现复苏运行态势。库存较低的钾肥和聚氨酯产品价格或将大幅提升，大湖股份、金谷源和万华化学等公司将充分受益。

　　平安证券认为，可沿三条主线寻找油价下跌给化工股带来的投资机会。一是需求相对稳定与汽车产业相关的改性塑料子公司，如金发科技、普利特;二是成本占比小、客户价格敏感度较低的印染助剂子行业，代表性公司德美化工、传化股份;三是产品层次较高、受益原材料下跌的高端涤纶公司，如海利得。

　　传统汽车销量持续井喷

　　Wind数据显示，自年初以来，传统汽车板块整体上涨了37.56%，跑赢大盘近20个百分点。中信证券表示，该板块如此向好的行情将继续。分析认为，前几年不断攀升的油价抑制着人们对汽车消费的欲望，尤其是耗油量较多的SUV等车型的销售一直萎靡不振。然而油价不断的下降正在改变着这一现象。以北京的93号汽油为例，目前每升报价5.95元，相比去年6月底的每升7.86元，显著降低了消费者的用车成本，购买汽车的意愿也有望再度升温。

　　来自中汽协的销售数据显示，2014年中国汽车产销量达2372.29万辆，同比增长6.86%，其中SUV销量达到55万辆，同比大涨50%以上，这意味着中国汽车业的发展正在摆脱高油价这一“瓶颈”。据中汽协预计，2015年中国汽车总销量有望突破2500万辆，增速将保持在7%以上。由于油价的下跌，招商证券、国泰君安等多家主机构也对传统汽车未来的销量充满了信心，纷纷给予了汽车行业“增持”评级，其中国泰君安称SUV热卖超市场预期、国企改革先行先试的江淮汽车，高分红低估值的上汽集团将成为二级市场上的领涨龙头。