两次重组一周告吹 山水文化转型之路“撞冰山”

　　一波未平，一波又起，上市公司山水文化的重组闹剧还在继续上演。

　　3月27日，该公司紧急公告，宣布此前意图超过3亿元收购手游公司掌沃无限的交易失败。在此之前的3月20日，公司公告，计划募资收购广州创思股权的事项遭对方"悔婚"。

　　相比重组屡遭失败，目前更为重要的是，因为深陷债务问题，公司第一大股东黄国忠所持股份被轮候冻结;而二股东丁磊的股权则处于质押状态。

　　山水文化转型之路已"撞冰山"，3月27日，公司董秘办人士告诉新京报记者，3月30日，公司会有与投资者的网上交流会，公司高管将会回答投资者的各种疑问。

　　重组方案遭交易方"悔婚"

　　先是被广州创思抛弃，而后又与掌沃无限失之交臂，一周内两次重组预案流产。

　　对山水文化来说，过去的一周并不太平。

　　上周五，3月27日，公司紧急对外公告称，去年12月公司筹划的重组事项，拟现金收购掌沃无限100%股权的方案，受多种因素影响，预期难以在规定时间内全部完成。经多方沟通，公司决定终止重组。

　　但倒霉事情不止此次重组，一周之内，山水文化的另一个重组项目也宣告流产。

　　3月20日，该公司午间突然对外宣布将临时停牌，引发了资本市场的关注。

　　当日晚间，公司对外公告，称与广州创思的收购交易在重重负面消息的打压下一拍两散，这场筹谋两月的30亿元收购案就此泡汤。

　　两个月前的1月24日，停牌半年之久的山水文化公布了最新的定增计划，公司拟募集不超过40.3亿元资金，收购页游公司广州创思信息技术有限公司100%股权，并偿还公司欠款等。

　　在当时的方案里，公司定增包括了9名对象，其中一家名为五友投资的公司将认购1.28亿股股票，定增完成后持股比例达到23.47%，成为公司控股股东;其大股东朱明亮将取代山水文化现任大股东黄国忠成为实际控制人。

　　但好景不长，两个月之后，山水文化收到了广州创思的"悔婚书"。

　　山水文化在公告里表示，在3月19日收到了广州思创方面发来有关终止股权协议转让的函件。对于终止交易的原因，广州创思方面认为，因为近期山水文化在资本市场公开的负面信息不断，令收购的完成存在重大的不确定性。因此，在谨慎研究之后，公司决定拟终止上述股份转让事宜。

　　为重组而重组?"总体看，山水文化的重组预案有拼凑的感觉，信息披露非常不详细。"分析人士指出。

　　在市场内部看来，山水文化连续流产，并不是一个意外。不论是掌沃无限还是广州创思，在两份重组方案披露之后，外界看空的声音就一直持续不断。

　　去年的12月，山水文化将与掌沃科技的重组方案公之于众。方案一经推出，就引发了极大争议。

　　方案中，该公司对掌沃无限标价为3.6亿元，预估增值率达到惊人的4139%。更为重要的是，截至去年3季末，公司的负债率达到86.76%，而账面的货币资金仅为255.31万元。因此，山水文化的自有资金无法满足本次交易对价的要求。

　　公司方面表示，将意图通过第三方资金支付交易对价。但第三方的资金方到底是谁，公司也并未公布，这引发股民集体诟病。

　　如果说高溢价收购掌沃科技，是公司想要向网游、页游等业务方面转型;而与广州创思的股权转让协议，就是大股东想要脱手，寻找接壳的下家。

但极为不巧的是，在1月末重组方案公布之后，山水文化的负面新闻频现：借款纠纷、信息披露违规、管理混乱、使用个人账户等问题接连被查出。这也让广州创思最终难以"忍受"，最终放弃接盘计划。"一个高溢价收购的重组正在进行之中，同时公司又和另外一个公司协商控制权转让，山水的运作实在太不靠谱，