银行业混改大幕暗启 监管层力挺银行子公司治理模式

　　交行涨停引领银行板块 监管层力挺银行子公司治理模式

　　银行业混改大幕暗启

　　包括混改概念在内的多重因素引领银行股再次走强。截至6月1日收盘，A股银行板块集体大涨4.14%，其中，交通银行上涨9.7%，收于7.50元/股。市场人士分析认为，交行涨停背后最大的助推力就是市场预期交行的混改方案可能即将落定。

　　从近期银行业的动向来看，有些银行通过各种方式探索股权结构的进一步优化，另一些银行则通过拆分个别业务、单设子公司的方式来重构治理框架，这些都释放出同一个信号——银行业混改大幕已经开启，更大的动作或正在酝酿中。

　　迈 步 银行探索股权结构优化

　　交行去年年中曾公告称，“其作为上市公司，已形成了国有资本、社会资本和海外资本共同参与的股权结构，具备了混合所有制经济的基本特征。正在积极研究深化混合所有制改革、完善公司内部治理机制的可行方案。”正因为此，交行打响了“大行混改第一枪”。目前，从交行的股权结构上看，截至2015年一季度末，财政部持股比例为26.53%，香港上海汇丰银行有限公司持股18.70%，全国社会保障基金理事会持股4.43%。目前，交行的混改方案将如何落地尚不可知，不过，交行董事长牛锡明针对混改的问题在年初曾表示，“国家控股基本架构不会做大的改变，内部股权结构会有所变化”。

　　值得注意的是，以交行为首，商业银行在“股权混改”方面最近接连释放出积极的信号。比如，在4月底举行的北京银行的业绩发布会上，北京银行高管透露，正在酝酿推员工持股计划，目前处于前期研究阶段，还在等待财政部的指导意见。

　　北京银行并非第一家宣布推员工持股计划的银行。2014年11月，民生银行公告称通过以非公开发行人民币普通股(A股)股票方式实施员工持股计划的方案，拟发行不超过140846万股A股普通股，募集资金不超过80亿元人民币。而今年4月，招商银行也发布公告称，该行董事会审议通过以非公开发行股票方式实施员工持股计划的预案，拟发行不超过43478.2608万股A股普通股，募集资金不超过60亿元人民币，扣除发行费用后全部用于补充核心一级资本。该员工持股计划对象为董事、监事、高级管理人员、中层干部、骨干员工等，人数不超过8500人，以现金认购。

　　中国银行国际金融研究所副所长宗良指出，银行业混合所有制的发展与企业员工持股计划的稳步推进密不可分。相关银行在重组、上市时，曾响应证监会号召，开展员工持股计划。通过激励机制的建立，银行管理层可以与公司、资本所有者绑定为利益共同体，一方面，员工可以分享到国有银行改革的成果，发挥其作为股东的监督和制衡作用;另一方面，员工的利益与银行密切相关，升华了员工的主人翁意识，有利于其主观能动性的提升，以及工作效率的提高。

　　而除了员工持股，最近，汇金减持四大行股份的信息也被市场解读为或与银行混改有关。港交所披露的公开信息显示，汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行，金额分别为16.29亿和19.06亿元。汇金减持工行、建行前后的A股股份占比分别由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%。国金证券银行分析师马鲲鹏认为，汇金减持是银行混合所有制改革启动的重要信号，进一步的减持会跟银行混改的举措相连，即通过大宗交易、定向转让的形式，将国有持股转让给作为战投引入的民间资本。

　　内 调 拆分业务单设子公司

近日，央行金融研究所所长姚余栋透露，应该按照双向准入的原则，允许银行通过子公司或者其他投资方式进行突围，可以考虑允许银行设立或者参与