中信证券：创业板目标4500点 有望跑赢主板

　　中信证券分析师黄若谷周二的报告称，今年下半年沪指料以5500点为中枢，震荡区间4500-6500点。他看好创业板目标指向4500点，有望跑赢主板。

　　黄若谷在分析中指出，下半年上证指数料将以5500点为中枢进行震荡，震荡区间预计在4500-6500点。区间上端为泡沫化起点，下端则为买入良机。

　　他说道：“传统企业权重大的主板能支持25倍市盈率的中枢，但在金融周期重新上行前应无法制造2007年级别的"火牛"。”

　　相当于主板，黄若谷表示，“随着传统经济继续下行，新兴行业盈利增速领先，令对冲价值凸显，下半年创业板将相对跑赢主板。”

　　他认为，“主板过去一年涨幅不小，盈利预期却不断下调，导致其风险溢价与创业板的差距现已接近2013年初的低位。”

　　黄若谷指出，创业板后续需关注的风险因素包括，货币或财政政策宽松低于预期;信用急速扩张恢复高杠杆实业投资的相对吸引力，并致产能过剩问题恶化。

　　此外，他还警告称，企业并购付价过高，或整合效果不佳;部分高市盈率股票增长前景被证伪，业绩失望;融资杠杆加剧波动;股市短期涨幅过急，带来监管措施驱动的市场调整;海外上市企业受外部市场环境连累，这些都将是创业板面临的潜在风险。