部分投资者通过做空获益:股民2个跌停后赚15万

　　6月中旬以来，A股市场经历了历史罕见的走势，其影响范围已经远远超越A股市场本身。

　　震荡行情下，在只能单向交易的市场中，对投资者来说，行情下跌无疑是利空的消息。实际上，随着我国股市建设的不断完善，做空工具越来越多。

　　分析称，做空是股票市场以及期货市场常见的一种操作方式，一般情况下投资者感觉市场会有下跌，就将手中筹码按当前市价卖出，等股票或期货下跌之后再买入，赚取中间差价。常见方式有两种：融券业务和股指期货。

　　做融券：俩跌停赚15万

　　中信建投证券的一位分析师向新京报记者指出，融券交易一般是指为投资者带来选择高估股票做空的机会，在股票下跌中获得赚钱的机会。

　　上述分析师称，融券是卖出，证券账户中专门有一个按钮是融券卖出。比如公司有中国石油券，点击融券卖出，和买股票的道理是一样的，会问投资者卖出多少。如果保证金足够，会提示最大可卖多少，及时价格卖出即可。买的时候直接买券划券。交易所可以提供有无可融券、可交易标的证券等查询。

　　简单举例来讲，投资者如果自己判断某只股票在近期将下跌，可以通过先向券商借入该股票卖出，再在该股票下跌后，以更低的价格买入还给券商来获取差价。“假如投资者信用账户中有100万元保证金可用余额，拟融券卖出融券保证金比例为60%的证券C，则该投资者理论上可融券卖出166万元市值(100万元保证金÷60%)的证券C。”上述中信建投证券的分析师说道。

　　王先生就是在本轮下跌行情中参与了融券。

　　王先生是一位老股民，本身做投资业务，对市场把握也比较精准。当时参与的原因很简单，最近股市的下跌趋势非常明显。在券商那边借出10万股股票，是一只大盘股，在两个跌停以后买回来还给了券商，通过买卖从中间赚一个价差，除去交易费用和支付利息，王先生赚了15万元左右。

　　做期指：两周弥补损失

　　股指期货的全称是股票价格指数期货，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小进行标的指数的买卖，属于金融衍生品的一种。

　　方正期货的一位分析师向新京报记者解释，一般情况下如果个人投资者预测股市将下跌，可卖出已有的股票现货，也可卖出股指期货合约。股指期货一般在交易所进行，中国目前上市交易的股指期货合约包括沪深300、中证500、上证50指数期货合约，合约月份包括当月、下月及随后两个季月。

　　“股指期货这两周是非常火的。”上述分析师称，散户参与的也多了，但因为个人资金门槛50万元起，另外需要前期有模拟交易等条件，机构参与者更多。此外，个人参与，做一手大约是15万元，普通的个人户很难承受这么大的体量。

　　李亮(化名)近期一直参与股指期货的交易，因自己的资金量比较少，做的都是短线，一般就10分钟的参与，因股指期货可以t+0交易、次数不限、双向交易，在大盘下跌的情况下，如果判断准确，能赚不少。

　　“近两周大盘下跌及波动非常大，自己股票亏损不少，参与股指期货买卖赚了有13万左右。”李亮称，把股票的亏损补回来了一些。

　　融券和股指期货都是带杠杆的，收益高同时一旦做空判断失误，亏损也会非常大。

　　历史上的那些做空“事件”

　　美国股市首位做空者

　　主角：利弗莫尔 时间：20世纪初

　　利弗莫尔是美国股市历史上第一位著名的做空者。

在1906至1907年的流动性偏紧带来的股票大跌中，利弗莫尔在空头市场中大获全胜。当时他注意到一则消息：北方太平洋和北方铁路发行新股，但股东可以