传媒股安全边际不断提升 百亿资金趁大跌入场抄底

　　在跑出六连阳自后，大盘自上周五开始出现调整，昨日上证综指更是重挫逾8%，创出近8年来的最大单日跌幅。在超过1800股集体跌停的背景下，中文在线、北京文化、光线传媒等多只传媒股股上演了一出“逆市飘红”的大戏。同时，资金流向榜显示，当日有104.36亿资金入场抄底传媒股，充分显示了对其后市的看好。

　　有机构分析称，在大股东及高管等不得减持，鼓励增持、回购、员工持股、股权激励等的背景下，股指急跌将会激发产业资本的护盘运作动力，一些成长性良好、受到基金青睐大举增持而在本轮反弹中明显滞涨的个股低吸窗口打开，传媒股便是具备以上特质的最佳标的。

　　电影票房今年有望达450亿 带动相关公司业绩暴增

　　今年以来，我国电影市场票房井喷。统计显示，上半年我国电影总票房达203亿元，同比增长48.4%。相关上市公司业绩也随之呈现出爆发式增长。截至昨日，有14家影视公司发布了中报预告，业绩预增的有10家，其中唐德影视以135.56%的同比涨幅领先，新文化、万达院线、华录百纳、奥飞动漫、长城影视涨幅也均超过了50%。

　　就在影视类上市公司中报业绩捷报频传时，暑期档票房正在不断刷新中国电影历史记录，例如《大圣归来》上映三天票房就过亿，《捉妖记》上映不到10天票房则超过了10亿元，其中光线传媒、北京文化因参与了影片的投资而成为最大赢家。

　　据齐鲁证券预测，国产电影今年票房有望冲击450亿，华谊兄弟、光线传媒等电影制作发行龙头、向电影制作发行布局的华策影视、骅威股份、北京文化，以及万达院线、*ST松辽等院线公司业绩有望再上新台阶。中国网财经也对多家文化传媒上市公司公告进行了梳理，发现光线传媒下半年将参与12部电影的制作或发行，华策影视为11部，华谊兄弟则为4部。

　　除了影视股，其他传媒子行业上市公司的业绩表现更为靓丽。其中以手游为主营业务的顺荣三七净利润同比预增幅度高达83.72倍，互联网平台东方财富和华媒控股报告期内净利涨幅分别为30.85倍和29.45倍。

　　传媒股本轮反弹幅度不大 估值修复继续演绎

　　wind数据显示，在6月15日至7月8日这场史无前例的调整中，传媒股跌幅高达41.06%，在申万28个一级行业跌幅榜中排名第7，板块内六成个股的跌幅超过50%。

　　然而，大盘从7月9日启动了一波反弹，截至上周四收盘，军工、农林牧渔、纺织服装等多个板块在短短10个交易日涨幅均超过了40%，然而传媒股上涨幅度却低于30%，在加上7月24日和26日再次出现调整，传媒股的估值回落至安全区间。

　　昨日盘后数据显示，传媒板块的动态市盈率为88.43倍，对比6月12日收盘时132.94倍的水平跌了近40%，具体到个股，昨日时代出版、中文传媒、皖新传媒、中南传媒等14只传媒股的动态市盈率均在40倍以下，鹏博士、中文传媒、长城动漫等8只股的动态市盈率比大盘在998点历史低位时的水平还要低。

　　长江证券认为，本次调整是一次阵痛式的风险出清，将为后续市场创造更健康的环境。中南传媒、皖新传媒等安全边际高、公司特质吻合下一阶段市场偏好的传媒股爆发潜力显现。作为创业板龙头的乐视网和东方财富也有望重回千亿市值行列。

　　并购潮涌成未来三至五年常态 行业集中度提升

　　随着吸金能力显现，传媒行业并购潮涌。据中国网财经统计，2015年上半年传媒行业融资及并购事件共83起，除去未披露金额的27起，涉及金额超过200亿。其中万达院线年内连环收购了澳洲第二大连锁影院、美国AMC影院、15家世茂影院以及穆威时尚100%的股权，累积交易金额近百亿。

进入下半年，该行业并购进一步加速。仅7月以来