解析信贷下滑之谜：信贷资源转向零售票据和房地产

映在上市银行的资产负债表中。截至三季度末，上市银行发放“贷款和垫款”净增加值与往年同期相比普遍减少。其中，对公贷款增速明显低于个人贷款。

　　“三季度制造业信贷投放几乎没有增长，对公业务更倾向于贸易融资，从期限看，则以短期为主。整体而言，中小企业信贷投放比较平稳，对技术性科技企业有倾斜”。某股份制银行上海分行人士表示

　　从以零售为特色的招商银行来看，该行前三季度贷款余额新增1849亿元，而零售贷款增加超过1700亿元。招行管理层此前亦表示，四季度将进一步加大对零售贷款的投入力度。

　　招行管理层在中期业绩会上也表示，优化信贷结构主要体现在增量向零售倾斜，如个人住房抵押贷款支持证券(RMBS)新增700亿、信用卡新增200亿;对公贷款则以调整为主，上半年退出1000亿，包括产能过剩、风险大的小企业等。

　　对于增量业务，各类型银行有不同策略。

　　“我们最终会找与本行相对应的客户。”前述城商行人士称，该行三季度零售端主要增长源于消费信贷，相对而言，房屋按揭贷款和信用卡业务则较少。

　　贷款结构的分化在于，住房贷款根据地区市场情况出现不同变化，前述股份行上海分行人士表示，上海三季度信贷增长数据好于上半年，一大刺激因素源于上海房地产市场较为火爆，相应的，该行上海地区房屋按揭贷款投放量占据了零售投放总量的70%左右，而个人经营性贷款则有所下降。

　　值得注意的是，从10月金融数据报告看，在企业贷款需求不足的情况下，银行普遍以票据融资充量。

　　以宁波银行为例，该行三季报数据显示，客户贷款和垫款比上年末增加15.11%，其中个人贷款及垫款增加14.06%，公司贷款及垫款增加2.88%，票据贴现则大幅增加187.21%。

　　“在存贷利差不断缩窄的情况下，贴现利息较高时就直接贴给客户，再转给同业，这一低风险业务的扩容，也是银行开源的一种方式。”前述股份行人士坦言。

　　对于年末信贷额度，华南一位股份行中层人士称，目前该行信贷额度较为宽松，一方面鼓励给优质客户放款，另一方面，虽然收益在降低，但为符合监管要求，原先很多表外信贷投放，都在转向表内。

　　“收益下降仍鼓励投放，是基于对未来趋势的判断，我们认为未来利率将长期处于低位，所以现在鼓励投放，抢占优质客户。”前述股份行中层人士称。