银行理财产品在线转让交易火爆 "秒杀"背后风险犹存

首先，被选中的产品通常只能是该行自身发行的理财产品;其次，银行票据类债权性质的特定理财产品由于债权债务关系比较明确，也经常被选中(该类产品没有5万元的认购起点，转让也比较便捷);其三，产品的投资方向比较明确，能够进行充分的信息披露。“如果信息披露不充分，那么银行很可能就需要对转让进行隐性背书，并承担刚性兑付风险”，一位股份制银行有关人士对《证券日报》记者表示，“在司法实践中，决定银行是否担责的关键往往并不是项目风险程度有多高，而是银行是否已经尽到了充分告知披露的义务，从而实现免责。”

　　风险不容小觑

　　虽然理财产品的转让受到投资者欢迎乃至追捧，但是其法律架构设计以及风险管控还在引来了质疑。

　　以某城商行理财产品转让区的一款产品为例，该产品原有的期限约为5个月，原预期收益率为5.2%，进入转让区时，该产品距离兑付仅剩26天，转让金额约为20330元，转让方并没有按照原定预期收益率进行挂牌(该行在售同类、相近期限产品目前的收益率为4.6%)，而是大幅度提高预期收益率至7.64%进行转让。从成交结果来看，该转让在数分钟之内完成交易，而《证券日报》记者注意到，详细阅读转让产品的协议以及原有认购协议，耗时至少也需要数分钟。

　　事实上，该款被转让产品原本属于“金融资产收益权”，对应的是一家大型民营企业的债权，但该民营企业掌门人已经于去年被采取限制措施，企业也曾经于去年四季度遭遇一次票据兑付危机，虽然其后成功化解，但是后续的风险并没有被彻底排查和释放。

　　在持续短短数分钟的理财产品即债权转让交易中，受让方能否了解相关债权的详细信息，并真正意义上的愿意承担风险，确实不得而知。

　　此外，从产品的法律架构来看，上述理财产品认购之处签订的是收益权转让协议，流程大致如下图。而转让时，双方签订的是债权转让协议，受让方需要通过第三方平台将收益权的本息全部提前交付给转让方，相当于受让方投资的本金增加，风险自然进一步加大。此外，从直销银行提供的债权转让协议来看，原有的担保方是否知晓该次转让、并愿意继续担保都存在法律上的不确定性。

　　“一般来说，债权的转让不需要担保人的同意，但必须及时告知”，法律界人士对《证券日报》记者表示，“但也有两类例外：其一是保证人与债权人事先约定仅对特定债权人承担保证责任的;其二是禁止债权转让的保证人将不再承担保证责任”。

　　该人士进一步指出，部分可转让理财产品以私募基金的份额收益权作为拆分标的，这种做法目前并无法律法规或部门规章对受让人主体资格、受让金额、受让人数作出限制性规定，“法无禁止即可为”。但私募投资基金份额收益权作为私募投资基金份额的衍生权利，其转让应充分考虑监管意图，从审慎的角度，私募投资基金份额收益权受让人的主体资格、投资起点宜与原始权益人保持一致，拆分后的总人数不宜超过私募投资基金的法定人数上限。

　　某券商衍生品业务负责人则对《证券日报》记者表示，相关产品类似于资产证券化产品，目前各家银行相关的资产质量参差不齐。