公开市场"微操作",折射资金面"不差钱"

2024-08-06 20:46:27

来源: 中国证券报

责任编辑:刘克

  为维护银行体系流动性合理充裕,中国人民银行8月5日以固定利率、数量招标方式开展了6.7亿元逆回购操作。由于当日有3015.7亿元央行逆回购到期,实现净回笼3009亿元。

  “月初市场流动性转趋宽松,央行灵活适度调整公开市场操作规模,合理回收短期过剩资金。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说。

  中信证券首席经济学家明明认为,7月22日以来,逆回购操作模式由利率招标转变为数量招标,央行在确定逆回购操作利率的基础上,操作量理论上由市场决定。“当市场需求减弱时,央行减少逆回购操作量属正常现象。”他说。

  专家分析,8月5日央行6.7亿元的操作量,说明当前市场上资金比较充裕,金融机构向央行融资的需求不大。目前,7天期央行逆回购利率为1.7%,而市场上DR007(银行间市场存款类机构7天期债券质押式回购利率)最新为1.69%,这意味着,金融机构即便有资金需求,直接从市场上融资也要比从央行融资更“划算”。

  专家表示,通常来说,月初资金面比较宽松,预计短期内公开市场操作量将维持在较低水平。不过,结合8月流动性供求形势判断,在政府债发行提速的情况下,中下旬仍可能存在一定的流动性缺口。

  据华西证券分析师肖金川测算,8月政府债将发行2.2万亿元至2.4万亿元,净发行1.6万亿元至1.8万亿元,达到全年最高水平,环比增长1万亿元至1.2万亿元,同比增长4000亿元至6000亿元。

  “考虑到当前逆回购存量规模较大、8月将有4010亿元MLF(中期借贷便利)到期以及政府债发行加速对资金面可能造成短时冲击,预计央行将会在关键时点灵活操作,呵护资金面。”中泰证券分析师肖雨说。

  业内人士认为,近期市场利率出现大幅上行的可能性较低。财通证券宏观首席分析师陈兴表示,当前货币调控取向整体偏宽松,预计DR007大幅上行的空间不大。考虑到年内MLF到期规模较高,不排除央行继续加大MLF投放规模和操作频次或采取降准等举措释放中长期流动性的可能性。

编辑:刘克   值班主任:刘克