“引入知名的基石投资者能够增加公司股票对其他机构投资者和散户投资者的号召力，以往赴港上市的内地国企也是这样做的。当年上海医药发行H股时就引入了淡马锡、国浩、辉瑞等知名基石投资者，市场反响非常好。”一家中资券商香港子公司高管对《国际金融报》记者表示。

　　按照惯例，国际配售期间，银河证券管理层将兵分几路，会晤亚洲、欧洲和北美等地区的机构投资者，推介公司股票，同时接受机构投资者认购预约。

　　“路演的场次非常多，有集体路演、也有一对一的路演，国际投资者提出的问题非常专业，也很犀利。”上海一家H股上市公司的副总裁回忆说，这是一场体力和智力的考验。

　　银河证券IPO之路颇为坎坷。2007年，银河证券提出上市计划，2008年首次进入上市辅导期。但2008年3月，“一参一控”规定出台，不符合规定的证券公司不能申请上市，银河证券上市计划被一拖再拖。

　　根据要求，汇金系券商“一参一控”的整合大限为2013年5月末。因此，业内人士判断，银河证券抢在这个时间点上市的原因就是充当整合平台，并购汇金旗下的证券公司，这可能也是银河证券H股上市速度较之以往更快的原因。

　　21家承销团队保驾护航

　　鉴于此次IPO融资的重要性，银河证券为确保百分之百上市率，拿出了双保险。

　　一重保险是拿出了一份靓丽业绩单。银河证券在招股书中披露了2013年一季报，主营业务收入同比增长28%，净利润增幅更是达到44.9%。可以说第一季度业绩给其H股发行全球路演营造了较好的氛围。

　　值得注意的是，2012年该公司收入和净利润分别下滑了7.4%和10%。而今年第一季度，尽管主要上市券商业绩都实现同比增长，但业绩增长幅度较大的主要是中小券商，位列第一梯队的中信、广发、招商、海通、光大等5家券商，前4家公司第一季度的业绩同比增幅均低于银河证券披露的数据。

　　“一直以来，银河证券在经纪业务等传统业务方面拥有绝对优势，但随着券商创新浪潮的涌起，优势也在逐渐淡化。因此，公司可以利用上市整合汇金系旗下券商，发挥各自的优势。”上述中资券商高管称。资料显示，银河证券H股上市募集资金主要用于拓展融资融券业务。

　　另一重保险则是庞大的承销团队。此前有消息称，银河证券的承销团队共16家，略低于此前“最大”承销团记录的保持者中国人保(17家)。可是5月6日招股正式启动之后，最终确认的承销团队增加了5家，变成了21家，其中包括高盛、摩根大通、银河国际、农银国际、野村、瑞银、建银国际、德银、渣打、工银国际、瑞信、海通国际、中信国际、国泰君安国际、安信国际、美银美林、中银国际、汇丰、花旗、交银国际、光大国际，覆盖国际知名投行、五大国有商业银行旗下投行以及内地知名券商驻港机构，如此“高配置”的承销团队能够从侧面反映出，银河证券“毕其功于一役”。

　　上述中资券商人士表示，银河证券定价在每股4.99港元至6.77港元，折合市净率大约在1.19倍至1.49倍之间，最高价格已经超过海通证券上市时1.35倍的预估市净率。从市盈率来看，海通证券H股上市时逾20倍的市盈率招致的结果是上市首日便破发，而银河证券此次定价区间的市盈率在21倍-28倍之间，要调动市场的认购热情，又要维持公司上市后一段时间的市场表现，似乎真的需要一个庞大承销团队压阵。