证监会拟多举措支持上市公司并购重组做强做大

合条件的并购重组申请实施豁免审核或快速审核，这既体现加快推进重点行业企业兼并重组的政策导向，符合分类监管、扶优限劣的理念，加大了对市场主体激励约束;又可有效提升上市公司监管的标准化、合理性和一致性水平，为证监会下一步行政许可的改革夯实基矗

　　构成借壳上市的不能进入快速审核通道

　　尽管目前我国A股市场并购重组风生水起，但是市场曾经一度担忧并购重组被借壳重组所偷换，借壳上市炒作也历来不断。

　　有市场分析认为，在IPO暂停背景下，诸多拟上市企业会考虑倾向于通过兼并重组实现曲线上市，而“分道制”的推出，将提高上市公司“壳资源”的价值，加大对概念股的进一步炒作。

　　证监会上述部门负责人指出，监管部门已注意到，近期有部分上市公司拟并购IPO撤单企业，有的申请构成了借壳上市。证监会将依法对公司的并购重组申请进行审核，并作出决定。同时，为了防止监管套利，对未向证监会提交财务核查报告的IPO撤单企业，加大核查力度，要求派出机构或保荐机构对企业财务及信息披露真实性进行实地核查。

　　同时，他强调，借壳上市一直是证监会并购重组的监管重点。早在2010年，证监会在修改《上市公司重大资产重组管理办法》时，即已按照与IPO趋同原则，明确了借壳上市的监管标准。此次分道制实施方案也已经明确，并购重组构成借壳上市的，不能进入快速审核通道。下一步，证监会将继续严格借壳上市监管，遏制壳资源炒作。

　　王剑辉认为，在我国上市公司并购重组活动中，内幕信息合规管理和信息披露及时有效问题一度被人诟病。尽管不是有意而为之的“假”并购重组，但是却为高管等套现提供了机会，无果而终的并购也大大挫伤了中小投资者信心。而并购重组行政许可审核流程和审核进度的公开、分道制的实施以及下一步监管部门有意继续增加并购重组行政许可公开范围，将大幅提高监管的透明度，并购重组审核过程也大为压缩，有利于减少内幕交易等不确定性因素。

　　与此同时，近期深交所也采取了多措施防范炒作式、迎合大股东减持类的并购重组，加大对内幕交易的监控力度。

　　该负责人表示，证监会将在实施分道制过程中，继续做好内幕交易防控的各项工作，沪深交易所将加强对并购重组项目、特别是可能进入快速通道的项目的股票异动核查，对停牌前股票交易价格出现异常波动的上市公司，对其规范运作水平审慎做出评价。同时，证监会将在受理、审核、审议各环节严格把关，对有关方面因涉嫌内幕交易被立案的并购重组项目，没有受理的暂不受理;已经受理的，暂停审核，并对外公示。

　　据介绍，加强内幕交易防控历来是重大资产重组监管的重要内容。根据《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》，对于涉嫌内幕交易的并购重组项目，实行暂停审核或者终止审核，暂停及恢复审核情况每周对外公示。规定发布后，截至今年10月18日，已有18家公司重组申请因涉嫌违规被立案稽查暂停审核。

　　该负责人强调，分道制实施方案已将上市公司规范运作能力作为重要依据，内幕信息管理及内幕交易防控是上市公司规范运作水平的重要体现。对于重大资产重组停牌前股价出现异动的上市公司，特别是涉嫌内幕交易的，表明公司内部治理及规范运作水平有待进一步健全。

　　审核信息拟全过程公开

近日，中国证监会主席肖钢在中国上市公司协会2013年年会上阐述了上市公司监管理念，并表示将研究完善支持上市公司并购重组做强做大的措施。这一言论的发布，引起了市场对并购重组的无限遐想，市场