私募：优先股政策叩响牛市大门

投资：仅是反弹行情

　　广金投资投资总监郭达伟表示，近期市场中主要是金融股和地产板块在涨，此前调整时间较长，但目前来看还仅是一个初步的反弹行情，不会有大的改善。短期来看，宏观经济基本面此前已经较为低迷，很难再下一个台阶。不过，中长期来看，未来几年增速下降是大趋势，经济的发展还是要靠固定资产拉动，房地产行业会成为稳定下行经济的重要筹码，经济较为理想的情况是在政府掌控下缓慢实现改善。

　　一直以来，创业板指资金驱动迹象较为明显，主要靠美国纳斯达克[微博]指数和香港相关板块的带动。不过，近期随着美国量化宽松的逐渐退出，对资金面影响较大，因此也不乐观。经济转型大背景和产能过剩以及坏账等根本问题并没有得到解决。虽然目前市场流动性仍然相对宽松，但是市场资金价格仍然很贵。如果整个市场利率无法回落，股市很难迎来大行情。

　　银行前些年为了追求高收益，发行很多期限错配的产品，随着今年密集到期，银行已经有所准备。今年以来，固定资产投资增长率有所下降，资金需求端压力较小。因此，短期市场资金面会较为宽松。但这不会成为一种持续的状态，社会平均融资成本并没有明显下降。民营企业从银行融资还是较为困难，资金的宽松并没有传导到实体经济层面，尚未对经济发展带来显著改善，经济能否软着陆还需观察。