证监会“4.16电话”惊呆投行：政策飘忽 675企业吊胆

还要修改招股书预披露。“我们想报上去再重新修改比较折腾。所以就没赶着更新。没想到口径又发生了变化。”

　　而排队越久的企业，更新材料越复杂，需要时间越长。“我们的项目已经上过一次初审会，只不过隔了很久，公司情况发生变化，还需要重新开初审会，”前述华南投行人士称，其项目也已预披露，“正是因为开过初审会，来来回回反馈了好多次，核查意见也出了十几个，每个都需要更新，所以时间比较久。有些项目尽管在会时间也较长，但可能还没怎么审就停了，就没有这么麻烦。”

　　中小板谋划转投上交所[微博]

　　4月16日下午的紧急通知，给在会企业更改拟上市地和调整募集资金打开了一条口子。针对更改拟上市地，上述华南投行人士表示，创业板做调整的成本太大，不但需要撤回重新申报，还要更换预审员，最重要的是两边上市规则和公司要求均不一样。

　　而中小板转到上海主板困难较小。各大证券公司投资银行部门4月2日收到的一份监管指引明确，中小板转上交所主板上市不需要撤材料，原则上不更换预审员，这将大大降低切换审核通道的时间成本。“近期考虑到上交所量小，审核速度可能快于深交所[微博]，所以应该有不少中小板项目谋划更改上市地，包括我们自己的项目也在犹豫。”上述华南投行人士称。

　　截至4月10日，两市共有675家IPO企业在排队上市：创业板231家，中小板276家，沪市主板168家。

　　而调整募集资金方面，上述北京投行人士表示，增加“补充流动资金”项目可能性较大，因为如果现在新上一个建设项目，一是可行性研究、发改委备案、环评都需要时间，二是现在经济形势不好，各行各业产能都过剩，再硬着头皮上实体项目也不合理。“但募集资金调整也是在一个探索期，现在大家都不清楚监管层允许多大金额，是否需要说明测算方式。”

　　曾为300余家企业提供过IPO募投项目可行性研究的前瞻投资顾问认为，从实际操作层面来看，由于变动募集资金数额会涉及到重新备案，虽然程序简单，但也会影响到上市进度。在如今这样争分夺秒抢登IPO重启快车的环境下，相信很少有公司会在这个档口选择去变动募集资金。