梧桐宝玩拆分涉嫌违规:信托百万投资门槛变两万

　　借助互联网打信托拆分“算盘”的不止“信托100”一家，近期一个名为“梧桐宝”的互联网理财产品出现在微信平台，借助它投资基金子公司专项资管计划的门槛骤降至2万元。该产品属于一家名为梧桐理财的互联网企业，其官网介绍，梧桐理财首创了信托、资管等私募产品的个人收益权投资模式。

　　据悉，购买资管计划、信托的门槛由100万元降至2万元的“魔术”，原理是梧桐宝拆分了资管、信托的收益权，然后供个人之间转让交易。对于这种新型拆分模式，信托人士认为，不同于“信托100”的明显违规，拆分收益权钻了法律的空子，属于打擦边球。基金子公司对此则较为担忧，表示并未与梧桐理财有过代销合作，并且对其行为并不知情，有公司已经提出希望下架挂钩该公司资管计划产品。

　　玩拆分 合规性和安全性存疑

　　“梧桐宝，2万=100万，8%-10%预期收益，灵活变现，100%本息回购。”这是梧桐理财网关于梧桐宝的宣传信息。2万元显然比信托100的百元起点高了许多，但仍与非公开募集产品所要求的100万元门槛相差甚远。通过梧桐宝，投资者可以2万元的门槛享受到非公募产品8%-10%的收益，这成为该平台最大的吸引力。

　　根据梧桐理财网信息，梧桐宝是梧桐理财网会员专享的互联网理财产品，投资于信托计划等个人收益权份额。2万元起投;当日购买，当日计息，预期年化收益率8%-10%;当日买次日即可转让。梧桐理财网表示，该模式是梧桐理财网首创的信托、资管等优质私募产品个人收益权投资模式。具体流程是：信托持有人通过梧桐理财网，将个人收益权转让拆分和交易，投资人投资于拆分后的收益权份额。正是“拆分”之举，引发了业内人士对其合规性和安全性的争论。

　　梧桐理财网创始人及CEO陈恳表示，梧桐宝模式与信托100完全不同，类似于平安陆金所，是个人财产权益的转让，且限于合格投资人之间。“第一，我们是转让，个人收益权转让，人和人之间的财产权益的交换;第二是私募，我们每个标的都不超过49份，一般为30-40份;第三是合格投资人，每个份额有最低的门槛，且投资人对应的是合格投资人;第四，平台就是平台，本身不是交易主体;第五，资金流和我们无关，完全是提供第三方支付服务。”陈恳表示，在梧桐理财平台转让信托或资管计划，持有人还是原来的持有人，只不过，持有人自己转让了其中的财产收益权益。“人和人之间的权益转移，受到民法和合同法的保护，可以此提起收益权要求。而且，我们转让个人收益权的时候，需要持有人完全委托自己的收益权益，如果违法，本身需要承担民事甚至刑事责任。”

　　从梧桐宝当前在售的产品来看，梧桐宝个人收益权1003期，起点2万元，投资收益率8.28%，并有“本息回购和本息保障”。该产品挂钩的是一家基金子公司的专项资产管理计划。根据其他第三方销售机构信息，该资管计划的投资门槛是100万元起，预计收益率10%以上。对于中间的收益差，分析人士认为，可能用于支付梧桐理财平台的各项费用。

陈恳表示，作为平台，梧桐理财平台盈利并不依靠赚利差，平台赚取的是服务费。梧桐理财向出让方收取转让服务费，为转让本金的1%-2%。“转让费单独收龋转让方也可能贴钱转让，平台不参与分利。”“我们的营业范围就是金融信息服务。如果客户有需求，我们完全交给信托或者基金子公司，他们去服务。我们绝对不会截留客户信息。”陈恳再次强调，“我们只是一个互联网流量平台，负责引流。”