保险业资本围城:高投入不见回报 股东退场

吸金”的难度越来越大、成本亦越来越高。

　　政策放开：收购合并需求盛

　　一直以来，由于市场退出机制的缺乏，“围城”内外的保险资本，唯有通过单一的股权交易，来实现双方角色的互换。如果没有新股东的救赎，即便是面临严峻生存压力的保险机构，也只能过着“差而不倒”的囧日。

　　不过这样的现象，将随着近期《保险公司收购合并管理办法》的出台，而成为历史。这个将于今年6月1日起实施的管理办法，允许两家或两家以上保险公司合并为一家保险公司。

　　值得一提的是，管理办法还进一步鼓励境内外各类优质资本特别是民间资本投资保险业。这主要表现为：一是适度放宽资金来源，允许投资人采取并购贷款等融资方式，规模上限为货币对价总额的50%;二是适度放宽股东资质，规定投资人可不适用对保险公司的三年投资年限要求;三是不再禁止同业收购，允许收购人在收购完成后控制两个经营同类业务的保险公司。

　　诚然，任何一个只有准入门槛而缺乏退出机制的市场，都不能视作是一个成熟而规范的市场。收购合并监管制度的确立，无疑为“围城”内外的各路资本提供了更多形式的对接平台，可以预见，未来保险业会迎来一轮并购重组潮。