探营阿里娱乐宝：碎片化降低投资门槛

　　间隔两个半月的时间、两期产品、接近2个亿的规模，这是“娱乐宝”创造的新产品发售纪录。而“娱乐宝”的野心远不止于此，据接近阿里的人士向《第一财经日报》透露，“娱乐宝”已有的计划已经到第三期，计划募资规模将超过5个亿，之后很有可能会以系列化产品的形式推出。

　　实际上，“娱乐宝”一期一推出，就有众多金融机构把其作为案例研究范本开始研究，期待相关创新产品的诞生。

　　“碎片化”降低投资门槛

　　资料显示，“娱乐宝”一期产品预期收益率7%、限额7300万元;已售罄的二期产品中除了“100元可拍电影”额度不变、预期年化收益率7%不变之外，最大的变化是每个项目的投资上限提升到“2000元”，即每个项目每人限购20份。

　　“娱乐宝”一期、二期的合作方均为国华人寿，背后对接的均为国华人寿的投连险产品，1年内领取或退保收取3%的手续费，1年后自动全部领取。一期四个项目包括3部电影和1款游戏，总投资额为7300万元。数据显示，一期共计78.5万份，有22.38万网友通过娱乐宝平台参与投资;而二期对应的项目则为五部电影。

　　实际上，“娱乐宝”的运营模式为：通过“投连险—信托—电影”的方式将资金“融”给电影相关制作方。其中，为了保障资金安全，还通过商业银行出具保本保息的保证函，如果项目出现违约，商业银行将代替电影企业履行还款义务。

　　在整个运营链条中，投连险的资金是放到一个结构化信托计划的优先级中，在一个大盘子中占据一定比例。另据上述接近阿里人士透露：“一期和二期产品的运作并无太大差异。”

　　对于“娱乐宝”这类创新产品，有中小券商资管人士就向《第一财经日报》透露：“券商亦对此类产品非常有兴趣，‘娱乐宝’对我们最大的借鉴是为如何降低投资门槛开了先路。”

　　一位财富管理机构负责人对记者表示：“‘娱乐宝’对金融机构的产品创新有两个最大的启示。一是针对金融机构一直想解决的投资门槛问题，比如50万至100万元的投资门槛实际上是限制了很多投资者;二是借助保险资金的运作可以达成投资目标，会让保险机构在以后的合作中成为‘香饽饽’。”

　　不过，市场也有声音认为“娱乐宝”只是噱头。金牛理财网金融研究部研究员何法杰向《第一财经日报》表示，“娱乐宝”更多的是宣传上的噱头，其实市场上通过保险产品去投资信托的模式已经比较多了，FOT(信托投资基金)也是在设计上就变相降低了个人投资者投资信托产品的门槛。

　　也有保险业内电销人士曾告诉《第一财经日报》：“‘娱乐宝’更像是阿里对腾讯吹响的反攻号角，娱乐宝意在引导用户娱乐消费，且有参与感，并树立阿里巴巴[微博]和娱乐、影视的关联。”以阿里目前对于“娱乐宝”的布局来看，“娱乐宝”的平台化趋势已显，“未来，‘娱乐宝’不排除和其他相关合作方合作，形式亦将更加多样。”上述接近阿里人士还表示。

不仅金融细分领域受到这类“另类”创新的激励，文化传播行业更加快了相关战略合作布局。有媒体日前报道称，阿里巴巴数字娱乐事业群与SMG东方卫视中心达成战略合作，双方共同宣布启动“娱乐宝”合作项目，《中国梦之声》等东方卫视王牌综艺节目，将入驻阿里巴巴与金融机构联合打造的“娱乐宝”增值服务平台。