珠江人寿投资解密：圈到保险资金就投大股东

　　南都记者统计发现，截至发稿前，珠江人寿共与大股东完成近35亿元的关联交易，其中有27 .5亿元以股权投资形式直接投向基础建设以及经营性物业。而去年末，珠江人寿的总资产仅为20 .8亿。今年上半年，珠江人寿实现规模保费41.5亿元。

　　南都记者还发现，这些投资预期年化收益率达10%至12%。由于未能获得珠江人寿的确认，目前尚未清楚这些项目是否与珠江人寿高收益的网销理财保险有关。

　　保费增速惊人

　　7月15日，保监会批复了珠江人寿保险股份有限公司关于增加注册资本金的请示，同意公司注册资本变更为13.5亿元，增资额为7.5亿元。其中广东珠江投资控股集团有限公司、广东韩建投资有限公司、广东新南方集团有限公司、广州金融控股集团有限公司各持有2.7亿股，各占总股本的20%;广东珠光集团有限公司持有1 .5亿股，占总股本的11.11%;广东粤财信托有限公司持有1.2亿股，占总股本的8.89%。

　　据悉，珠江人寿此次提升资本金，偿付能力充足率将得到进一步提升。珠江人寿管理层表示，充足的偿付能力，是珠江人寿进一步扩大业务规模、实现健康、持续、快速发展的内在要求。各股东也表示，将根据珠江人寿偿付能力动态监测的情况，及时增加资本金。

　　在增资之前，珠江人寿保费增速惊人。据珠江人寿公告显示，今年上半年，珠江人寿实现规模保费41 .5亿元，同比增长913 .65%，成为当前市场强势发展的生力军。事实上，2012年成立的珠江人寿总资产亦快速增长。据2013年年报显示，其资产总计为20 .8亿元，不过2012年的总资产则在5 .3亿元。

　　南都记者查询获悉，早在2013年12月11日，珠江人寿与中融信托签订了《中融-珠江教育信托贷款集合资金信托计划(查询信托产品)之信托合同》，认购其发行的中融信托计划的4.4亿份信托单位。中融信托计划的借款人为广东珠江教育投资有限公司。

　　与此同时，据中融信托的介绍，该笔信托资产由中融国际信托有限公司发行，中国农业银行担任保管行的“中融-珠江教育信托贷 款 集 合资金信托计划”已于2013年12月12日成立，即信托利益计算起始日为2013年12月12日。该笔信托为4.41亿元。

　　而若按2013年的投资来看，单是这笔信托就占其总资产的21%，接近权益类投资25%的上限。而与此同时，其2013年交易类金融资产一项中，基金投资为3.5亿元。若加上两项目，则占总资产的比重为37%。

　　据公开网站获悉，珠江教育投资集团前身为广东珠江投资控股集团有限公司的教育投资业务板块，现已发展成为珠江控股下属的专业性教育投资与经营管理企业集团。

　　大部分资金投向了大股东

　　此前珠江人寿频频触网，并发出收益达到6.5%至7%的理财产品。事实上，在珠江人寿与网销中的高收益产品的背后，与珠江人寿项目的收益挂钩。不过，目前市场并未知道珠江人寿万能险产品的高收益来源。

　　尽管如此，珠江人寿早已将大部分资金投向了大股东下属公司，且大部分是与基建、物业有关。据统计，除去上述投向珠江教育的两笔资金，珠江人寿还与大股东有3笔总额为27.5亿元的股权投资。而令人惊讶的是，这些属于基建、物业投资的项目，其时间长度为一年或年半。

　　据公开信息显示，今年5月20日，珠江人寿与广东珠江投资管理集团有限公司等签订了《股权投资合作协议书》，约定由珠江人寿出资人民币10亿元，受让珠江路桥所持有的广东广深沿江高速公路有限公司17.5%的股权。

据透露，珠江人寿司参照市场相类似投资的定价政策及参考市场认可的第三方评估公司对标的物的价值评估。基于上述信托市场的平均年化收益率及暂定一年半的投