银行理财大幅分流存款 刚性兑付待破题

　　刚性兑付破题时

　　在目前刚性兑付的大背景下，不少银行机构出于无奈，只能探索与第三方合作，转嫁或分散风险。

　　此前，曾有一款银行理财产品账面亏损41%，在外部担保公司履行赔付义务后，兑付收益达6.2%。

　　专家认为，和担保公司合作寻求担保，是避免到期难以兑付的一种策略。

　　“出于声誉风险压力下，尽管银行自己或者找其他机构来承担风险，还是没有破除刚性兑付。”张旭阳说，“从2009年到2013年，银行理财规模涨了437%，远高于银行总资产规模增资速度，总有一天银行会兜不起底了。”

　　中信银行理财业务管理部总经理李洁怡认为：“现在一提到银行理财产品，就习惯用"资金池"来表述，仿佛理财资金一片混乱地装入池子中，难免会令人产生账目不清、投向混乱的担忧。”

　　在她看来，商业银行理财业务普遍存在资金错配，但并不意味着账目不清、投向混乱。刚性兑付的破题之法在于做到产品和投资一一对应。

　　业内专家也认为，银行的理财业务做的不过是多种产品的组合，如果能做到一一对应，并进行严格地风险监测，可以极大避免兑付风险产生。”

　　关于部分理财产品的“影子银行”属性以及刚性兑付等问题，监管层未敢有所放松，从8号文到35号文，对此有多条监管举措出台。央行发布的《中国金融稳定报告(2014)》也提出，应在风险可控的前提下，有序打破刚性兑付。

　　监管也确实起到了一定作用，截至2014年6月30日，投向重点监控行业和领域理财资金量从2013年末的2406.61亿元降到2305.22亿元。

　　张旭阳认为，监管部门一再强调“一一对应”，一方面希望资金流入符合产业结构调整方向、产业政策支持的实体经济中，避免资金在银行体系空转，推高资金成本;另一方面通过建立独立的理财体系，明确理财业务运作的标准，逐步打破刚性兑付的“魔咒”。

　　"卖者有责、买者自负"的原则，在监管引导下已逐渐被市场认可，但打破刚性兑付仍需要一个过程。”李洁怡说。