四大利空压顶 黑色星期一来袭?龙头券商整体受罚
摘 要:刚过去的一周,证券市场极不平静——上周五,证监会在收市后宣布对违规开展两融业务的几家龙头券商进行处罚;稍晚,又传出银监会公开委托贷款管理办法征求意见稿,核心是不能让委托贷款的资金绕道流入股市;之后,媒体报道称证监会主席肖钢在有关会议上称,2015年的头等大事是推出新股发行的注册制。
,中信证券大股东的算盘打得实在太精了,在利空出来之前套现114亿元,随后又可以在中信证券在港增发H股时低价增持,如果同样买入3.48亿股,一进一出,就可以轻松赚进30亿元左右! 记者 韩平
两融透析
两融业务严格规范 一波三折进入慢牛行情
上周五收市后的中国证监会新闻发布会,通报了对三家大券商暂停新开融资融券账户三个月的处罚决定。同时指出,证券公司不得向资产低于50万的客户融资融券。银监会上周末发布《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》,限制委托贷款防资金绕道实体经济而进入股市。受此影响,未来两市融资流入增速将再度下降,蓝筹股活跃度将降低,但不会扭转由低利率、强改革驱动的牛市升势。股权投融资大时代,大类资产配置转向股市的趋势已确立,股市的中长期上升趋势不会受券商两融业务的规范而改变。
上周两市融资期间买入额约为4551亿元,较前周的6055亿元,下降25%,较管理层启动检查前的去年12月第二周的峰值7054亿元下降36%。当周偿还额约为4043亿元。较前周的5623亿元下降28%,较去年12月第二周的峰值6498亿元下降38%。
上周融资买入与偿还额合计为8594亿元,日均1719亿元,较前周下降27%。8594亿元与融资余额11113亿元比较,融资盘当周换手率为77%。
8594亿元与上周两市的周成交金额26500亿元相比,占比为32.4%,与去年12月以来的每周占比率大致相同。
目前伞形产品的规模大概不低于3000亿元,周换手率不会低于正常两融账户换手率的50%。银监会的《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》,会对此类结构化产品的新增规模产生重要制约。
简单相加,上周整个市场由杠杆产生的融资交易金额就有约11445亿元左右,占周成交金额26500亿元的43%,远高于发达国家的同类交易水平。
当新的融资增量减少,杠杆交易占比和融资盘换手率下降时,蓝筹股的上升会缺乏足够的润滑剂,动能削弱,活跃度将显著降低,快牛行情必然不可延续。
上周五两市融券余额为69.5亿元,较前周三减少5亿元。
后市研判:管理层严厉监管之下,杠杆交易将受明显影响,蓝筹板块活跃度降低,快牛行情难持续,但股市的中长期升势不变。短期调整一两周后,大金融板块仍是慢牛行情的主要推动力量,建议继续关注保险和白酒医药等蓝筹板块。
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