新华保险年度业绩预期大幅增长

　　新华保险(601336.SH)从1月19日起已停牌至今，但这并没有影响外界对其即将公布的2014年业绩的猜测。不管其停牌公告中提及的涉及公司股份的重大事项最终是何结果，公司自身的经营能力才是最为重要的核心竞争力。对于寿险公司来说，尤其如此。新华保险在过去一年的表现，已令业界和投资者充满了积极期待。

　　刚刚结束的2015全国保险监管工作会议上信息显示，2014年全国保费收入突破2万亿元大关，保险业总资产突破10万亿元大关。保险业增速达17.5%，是国际金融危机以来最高的一年。保险公司预计利润2046.6亿元，同比增长106.4%，是历史上最好的一年。保险资金运用实现收益同比增长46.5%，创历史新高。保险资金投资收益率6.3%，综合收益率9.2%，均创五年来最好水平。外界普遍认为，保险业在2014年交出了最靓丽的成绩单。

　　作为上市公司，受审计等因素影响，新华保险的投资收益和利润还没有公布。但《第一财经日报》日前从相关人士处了解到，该公司的投资收益和全年利润这两个数据将十分乐观，“可以说的是，新华保险在2014年的投资收益与全行业保持了同步，也创造了近几年来的最好水平，全年投资收益、利润会有大幅度的增长。与此同时，新华保险在2015年的两大主题早已明确，即‘业务发展’和‘战略转型’，以业务发展助力战略转型，以战略转型助推业务发展。”该人士向记者透露。

　　新华保险1月14日发布公告称，依照财政部颁布的《保险合同相关会计处理规定》，新华保险于2014年全年累计原保险保费收入为人民币1098.68亿元，同比增速为6%左右。在保监会公布的2014年寿险公司总保费排名榜单中，新华保险依然处于第三位。“国内寿险公司的竞争越来越激烈，作为新华保险来说，连续五年占据份额第三的位置实属不易，毕竟排在其前面的仅有中国人寿和平安人寿这两家国内最强的寿险企业。”上述人士称。

　　不过与“较慢”保费增速形成比较大反差的是，新华保险的股价却在2014年全年和今年1月份里表现强劲，2014年的全年涨幅达到了117%。华泰证券分析师罗毅认为，四家上市险企中，新华保险的专业性最强，保费结构改善幅度最大，是投资结构调整力度最大的公司。保费重新驶入高增长轨道且结构得到优化，投资收益率提升空间较大且对业绩的传导最为顺畅，在寿险业承保全面复苏、投资端收益率提升背景下，该公司作为纯寿险标的的投资价值将会被重新认识。

　　而在今年1月中旬，国泰君安非银金融行业分析师赵湘怀发布了新华保险开门红快报。在2015年首周，新华保险个险渠道新单和银保期交保单均大幅增加，开门红大幅超出市场预期;2015年除积极探索养老和健康险外，银保渠道还将保规模、增期缴。维持新华保险的‘增持评级’，赵湘怀在其研报中点评道。

　　分析师纷纷看高，或与新华保险的业务结构不无关系。事实上，与其他寿险公司业务结构不同的是，新华保险的分红险多年以来一直都占据总保费收入绝对主导地位。从2013年所披露的数据来看，分红险就已经占整体保险业务收入的77.6%，是四大上市险企中最高的。

值得注意的是，与国内多数大型保险公司所销售分红产品采取“现金分红”的方式不同，新华保险的分红险以“保额分红”方式为主，这种分红方式优势在于更容易形成长期资金沉淀，降低现金流压力，在投资市场向好时提升投资收益率;同时还可在一定程度上缓解因通货膨胀可能导致的保障贬值。“受益于其优异的业绩表现，新华保险2014年的分红水平会有一个较大幅度的提升，这