券商6成净利涨超100% 业绩归功于牛市IPO开闸

续下挫，一度跌至7.49元的低点，不过，趁着2014年低的牛市行情，光大证券股价一度上冲至34元，波动幅度达到350%。

　　业绩亮丽归功于牛市、IPO开闸

　　去年下半年A股迅速走牛，给券商带来了丰厚的利润。18家已披露业绩预告的上市券商，有11家净利增速超100%。

　　在已披露业绩快报或业绩预告的18家券商中，除了光大证券，至少还有10家券商净利润增速超过100%。比如，东吴证券净利润增速为185%，兴业证券为166%，券商龙头中信证券净利增速为115%。已披露业绩快报的券商中，增速最低的是长江证券，其净利同比增长也达到了70%。

　　而上市券商规模最小的太平洋证券，净利增速达到了628%。太平洋证券称，之所以经营业绩好，首先，去年下半年A股市场大幅上涨，两市成交额创近几年新纪录;融资融券快速发展，两融余额超万亿;同时，IPO开闸使得投行业务扭亏为盈。

　　银河证券非银行金融行业分析师赵强认为，上市券商业绩出色，主要是受益于2014 年的牛市行情和市场活跃度的大幅提升，以及IPO重新开闸的政策利好，经纪业务、自营业务及投行业务成为收入增量的主要来源，此外资本中介型业务也延续了高速发展的态势。

　　券商在公告中亦将出色的业绩归结于市场的大幅上涨、IPO开闸和融资融券等信用业务爆发增长。

　　广发证券表示，业绩增长的原因之一是2014年股票市场总体上呈现量价大幅齐升态势，两市成交额同比增加了63.53%，沪指比年初上涨了52.87%。国元证券称，公司投行业务抓住IPO恢复的良机，顺利发行多个项目，实现经营收入同比大幅增长。长江证券则表示，公司包括融资融券在内的信用业务收入大幅增长，信用业务呈现爆发式增长，业务规模同比激增248%。

　　两融业务成券商第三大收入来源

　　全国券商2014年营业收入2602亿元，其中两融业务利息收入为446亿元，占近两成。

　　多家机构分析人士也表示，去年券商业绩大增主要是受行情推动，券商经纪业务、两融业务出现爆发式增长所致。

　　中国证券业协会此前发布数据显示，全国120家证券公司2014年实现营业收入2602.84亿元，其中，代理买卖证券业务净收入1049.48亿元，证券投资收益710.28亿元，融资融券业务利息收入446.24亿元。全年实现净利润965.54亿元，119家公司实现盈利。

　　中银国际非金融行业分析师在研报中称，从上市券商分业务来看，由于市场行情火爆，下半年两融业务爆发式增长，推动全年利息收入增长141.71%，是行业收入增速最快的板块;从行业投资收益增长情况推断，券商自营业绩增量贡献最为可观;从业务收入占比上看，经纪业务直接受益于成交量的放大、指数上扬，以及两融业务贡献交易量的快速上升，仍是券商收入占比最高的业务，去年经纪业务佣金率下降，收入增长来自成交量上升;此外，券商投行、资管业务也分别因IPO重启、资产管理规模的扩张而收入大增。

　　对于2015年，机构对券商依然保持高增长预期。证券行业分析师预计，2015年全年证券行业净利润将保持50%的高增长，长期看好券商板块的逻辑不变。中银国际称，“牛市”假设下，两融等类信贷业务仍将获得长足发展，利息收入贡献仍有望翻倍增长。国家鼓励直接融资、注册制推行、新三板扩容等利好下，投行业务也有望延续高速增长态势，预测2015年券商收入和利润增速有望达到48%和80%。