散户最好别碰股票期权

股票期权是不会给你十年二十年等待见证奇迹的时刻的。最多两个季度就要结算。

　　如果你是三级投资人，在卖出开仓后，亟须时刻保证足额的保证金，否则会遭受强行平仓;买入严重虚值期权，若在到期日时，期权仍没有处于实值状态，投入的金额便会全部亏损;而交割风险更大，即无法在规定的时间内备齐足额的现金或现券，从而导致行权失败或交割违约。

　　昨天本报记者采访了武汉为数不多的几位合格投资股票期权的机构大户，问他们如果遇到此类风险怎么办?他们均表示：不会在下周贸然开单，而是要观望一段时间再交易。交易时他们会精心设计出一套利用股指期货或手中持有的大量上证50的标的等多种金融工具进行无风险套利或对冲风险。

　　散户显然是无法动用巨额资金掌握这些金融产品来对冲风险或无风险套利的。他们几十万保证金也许就是他们的全部家产，甚至牵挂着身家性命，最多只能买几单合约，而一旦方向判断失误，将会血本无归。

　　当然，如果哪位散户以优异的成绩通过了期权考试或其他门槛，获得了交易资格，并且能承受可能血本无归的经济压力，还有足够的把握能洞察波诡云谲的A股风云，我也会鼓励他试水股票期权交易的。即便如此，我还是要叮嘱他一句：

　　且行且珍惜!

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　　作为金融衍生产品，无论对于投资者还是期权经营机构来说，风险控制都是极其重要的环节。这一点在股票期权上同样适用。

　　在这方面，监管层已经推出了一系列的举措，如熔断机制：在连续竞价交易期间，当期权价格出现快速大幅波动时，类似保险丝一样，自动暂停连续交易，进入短期集合竞价阶段。这种机制不仅可以给市场一个冷却和反应的时间，也可以有效防范因错单交易导致价格的剧烈波动。

　　另外，股票期权的推出，还将在一定程度上改善投资者结构。