央行“双降”及时雨润泽A股 银行等三板块率先受益

　　近日，央行宣布自6月28日起，有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，一年期贷款基准利率降至4.85%，一年期存款基准利率降至2%;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。对于“双降”来临，分析人士普遍认为，与A股市场变化有关，在流动性方面，对稳定市场预期有正面作用。初步计算本次降准将释放资金总量约为7000亿元，银行、房地产和农林牧渔等三板块将率先受益。《证券日报》市场研究中心今日特对以上三板块及其龙头股进行分析解读，以供投资者参考。

　　银行 转型和改革利于估值提升

　　6月27日，央行宣布，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准。同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，包括此次降息和定向降准在内，这已是去年四季度以来央行第四次降息和第三次降准。

　　对此，分析人士表示，连续降息后，企业的债务负担大大减轻，企业能够生存下去了，地方债务偿付减少了，银行的拨备就会大大减少;降准使银行的可用资金更充裕，能够更好的使资金收益最大化，因此利好银行。

　　间接来看，连续降息后，一年期存款基准利率已低至2%，银行定期收益的快速下降，将进一步使居民大类资产配置向股市转移;二级市场上，在大盘深度回调慢牛持续形成过程中，银行作为最具估值优势的板块，资金青睐度更高，据《证券日报》记者观察，上周五尾盘，银行板块集体拉升，资金大幅杀入，或暗示这一板块将继续上扬。

　　投资策略上，平安证券表示，银行板块的投资窗口正在打开，前期急跌之后对均衡化配置的需求会令银行股相对收益明显，重申在中期策略报告中“转型+改革”对银行股三季度估值提升的逻辑。个股推荐：兴业银行(混业经营和业务分拆龙头标的)、招商银行(创新业务受益资本市场最大+业务分拆+股息率高)及浦发银行(收购上海信托落地+更换管理层厘清长期规划+估值低安全边际高)。

　　房地产 行业基本面企稳回升

　　伴随着此次降息的是，商业贷款和公积金贷款利率均有所下降，个人住房公积金5年以上贷款利率由调整前的3.75%降为3.5%左右，商业贷款基准利率也由调整前的5.65%下调为5.4%左右。

　　分析人士表示，上次降息后，市场迎来一轮购房潮，房地产企业的资金面压力也有所缓解。如今，再次降息，不但会促进购房者购房，也会降低企业财务成本，因此对房地产股来说是重大利好。

　　从行业基本来看，据《证券日报》记者观察，2015年，在货币进一步宽松，降低公积金贷款首付比例等多种政策支持下，房地产行业实现了明显的复苏，销售逐步好转的同时，土地市场以及新开工均保持低迷态势，市场潜在供求关系有

　　所好转，地产行业库存得到一定改善。从去年底开始，一线城市房价环比逐步企稳，今年二季度，以深圳为代表的一线城市房价进入上行通道，三四线城市复苏仍较为缓慢，房地产市场呈现出区域分化的特征。

投资策略上，华融证券表示，在宽松政策支持下，房地产行业基本面开始企稳回升，目前政策预期平稳，房价处于上涨初始阶段，未来一段时间行业有望持续复苏，维持对房地产板块看好评级，但未来几年，我国房地产需求将进入平稳期，在规模成长空间较小的情况下，利润增速下滑加剧了地产行业的竞争压力，部分地产企业正在发掘传统地产业务之外的利润空间，医疗、文化、新能源、互联网等方向的转型有利于公司培育新的增长点，提升估值水平。个股上，建