国美陷入老化危机输了明天 瘦身电商保今日利润

　　2013年第三季度实现扭亏的捷报，让转战线下的国美尝到了甜头。

　　数据显示，2013年前三季度，国美上市公司部分实现销售收入人民币(下同)416.6亿元，同比上升8.0%，经营费用率同比下降了约1.6个百分点，综合毛利率达18%，处于历史高水平;上市公司部分实现净利润5.82亿元。

　　2012年下半年，面对进军电商的持续失利，国美选择重回主业，实施以线下为主导的地面店转型。而随着2013年末库巴网[微博]的下线以及国美总裁王俊洲“目前不会加大电商业务投入”的表态，国美收缩电商转战线下的态度越来越明晰。

　　但对于这一转型，业内有观点认为是“赢了今天，输了明天”:国美此举将会留下隐患，去年三季度的扭亏为盈，只能证明电商还未完全影响传统家电市场，国美只是暂时安全，保住了利润却丧失了转型的好机会。面对新兴电商，国美已出现老化危机，难以追赶时代潮流了。

　　对此，国美方面的一位人士回应中国经济网记者称:“在电商企业普遍亏损的背景下，国美作为一个负责任的企业，应该努力实现盈利。且目前国美也并非放弃电商，而是努力实现线上线下协同发展。”

　　然而，电商市场瞬息万变，新时期的战略将把国美带向何方呢?这一切，都要时间和市场给出答案。

　　收缩电商保利润 国美赢了今天输了明天?

　　回顾国美进军电商的历程，这段经历并不精彩。

　　2011年，在“围剿京东”的口号下，国美大张旗鼓地上线了“国美网上商城”。对于在电子商务上起步较晚的国美电器[微博]来说，2011年可谓其电商“元年”。

　　但这一年的进展并不理想。据资料显示，2011年，在家电电商格局中，京东商城[微博]占据头把交椅，全年销售额为308亿元。艾瑞咨询[微博]数据显示，2011年库巴网收入占中国网购市场的2.6%，而京东占了36.8%。

　　2011年的国美上市公司财报，也暴露了国美对电商的投入成了负担，“烧钱”是不争事实;另一方面，网购与门店冲突，亏损征兆初现，资本市场纷传质疑，国美陷入转型压力。电子商务与实体门店的发展都走到了十字路口。

　　当年财报显示，国美电器的主要财务指标都出现下降，净利润由2010年的19.62亿元下降到18.4亿元。此前连续三年保持增长的综合毛利率也首次出现下降，降幅达18.15%。

　　国美电器CFO方巍对此解释说，“综合毛利率下降主要是由于2011年投入电子商务投资额较大，电商的基础设施、品牌运营等投入大，通过低价销售来扩大市场占有率，拉低了整体综合毛利率。”

　　而在2012年，国美出现了上市8年以来的首次净亏损。2012年财报显示，国美上市公司部分实现销售收入约人民币(下同)478.67亿元，同比下降20.0%;受销售下滑、运营成本上升以及电子商务投入影响，整体亏损5.97亿元。

　　在电商领域的入不敷出，被认为是国美亏损的“罪魁祸首”，但面临同样的困境，老对手苏宁发布的2012年年报显示，即便净利润同比下滑44.37%，但仍有26.82亿元盈利。

　　终于，当年怀着雄心壮志进军电商的国美还是选择回归原点:自2012年末开始，国美实施以线下为主导的地面店转型。

　　2012年12月25日，国美宣布调整五年规划，推出国美电器新三年战略。在2012年实体门店扩张几乎停止的国美电器，决定在2013年重回扩张轨道。按照新三年发展规划，国美电器将在二线市场新增门店200家，在一线市场的门店将以同店增长的方式考核，以达到同比增长5%的目标。

在这一战略转变的背景下，国美2013年第三季度实现了上市公司扭亏为盈。其三季报显示，上市公司